高盛：这么强劲的非农，将会使得市场崩盘，这意味着…..

美国 7 月非农数据大超预期，面对如此强劲的劳动力市场，暴力加息预期重燃，美联储 9 月加息 75 个基点的预期大幅提振。

在此之前，即使面对美联储鹰派官员的 “狂轰滥炸”，美股却依旧狂欢。华尔街见闻稍早前的文章提及，即便美联储发出数十年来最强烈的紧缩信号，市场依旧 “我行我素” 甚至助推美股刷新近年最佳表现，甚至还开始押注在衰退阴霾面前，美联储将会很快 “转鸽”，并有可能最快于 9 月会议上就将启动降息。

然而如今，在 7 月非农就业继续大超预期增长的背景下，分析人士预计美联储仍将会快速收紧货币政策，以确保通货膨胀不会在工资 - 物价螺旋式上升中变得根深蒂固。高盛对此指出：

7 月非农报告表明，劳动力市场依然过热，未来可能会更紧张，这也意味着 “衰退交易” 逻辑可能很快发生转变。

至于市场表现，在激进的加息预期下，美股已经开始转头下跌，标普走出两连阴。

高盛分析师弗拉德（John Flood）在 7 月非农数据公布之前就曾表示：

我们坚定地认为，经济好消息就是市场坏消息，反之亦然。如果就业人数不足，将推动股市继续飙升，反之如果非农数据大幅上涨，将会使得市场崩盘。

利率掉期互换市场的数据显示，9 月加息 75 个的概率已经超过了加息 50 个基点，几乎和周初的预期形成 “天壤之别”。目前市场对 9 月加息 75 个基点的押注为 70%，周初时仅为 25%。这也令美股快速跌至日低、美债收益率两位数跳涨，美元重新向 20 年新高迈进。

高盛利率策略主管科拉帕蒂（Praveen Korapaty）在点评 7 月非农数据时表示：

强劲就业意味着美联储不会很快在加息行动方面收手。随着美联储持续加息，整个美债收益率曲线都将上移。除非美国经济衰退程度非常严重，否则美联储激进加息的行动不会打折扣。

此外，美联储稍早前表示，它现在正在逐次会议的基础上制定政策，未来政策将更加依赖数据，通胀仍然是其主要的政策重点，并预计仍将大幅加息，包括旧金山联储主席戴利（Mary Daly）在内的许多美联储官员也指出，美联储要降低通胀 “还有很长一段路要走”。

不过值得注意的是，正如美联储此前说的那样，最终的加息决定还要看稍后公布的通胀数据。现在市场更关心的问题是，下周三公布的美国 7 月 CPI 数据会走向何方。高盛也表示，机构投资者都在等待 CPI 的公布。