軟銀大幅減持阿里巴巴，預計獲得 340 億美元收益，持股下降至 14.6%

8 月 10 日下午，軟銀集團及阿里巴巴集團發佈公告顯示，軟銀董事會已批准提前結算至多 2.42 億份阿里巴巴 ADR 的遠期合約，預計交易總收益達 4.6 萬億日元（約 340 億美元）。結算完成後，軟銀集團持有的阿里巴巴集團股份佔比將從 23.7% 降至約 14.6%。

為籌集資金，此前軟銀與數家金融機構交易對手簽訂了上述遠期合約。據悉，此類合約通常有兩種計算方式，一種是通過現金結算換回在合約訂立時交付的股份，第二種是通過股份結算保留在訂立合約時獲得的現金，而本次結算軟銀選擇了後者。

過去，每當軟銀通過出售阿里籌措現金時，該公司往往都會保留回購遠期合約釋放股票的選擇權。而此次的實物結算意味着軟銀將放棄未來回購股票的權利。

該集團預計，這些預付遠期合約以股份結算，將不會導致各金融機構交易對手向市場額外出售阿里巴巴股份，原因是上述遠期合約已被交易對手方在公開市場上提前對沖。相關文件顯示，軟銀 “預付遠期合約” 的交易對手方包括高盛、瑞穗和瑞銀等投資銀行。

軟銀集團公告顯示，上述股份結算將於 2022 年 8 月中旬開始，預計將於 2022 年 9 月底完成。此次結算涉及約 2.42 億股阿里巴巴美國存托股份，約佔阿里巴巴已發行股份總數的 9%。隨着持股比例下降，軟銀集團或失去阿里董事席位，並妨礙軟銀在其財報中合併來自阿里的收入。

對此，軟銀集團表示，提前進行股份結算將消除對軟銀未來現金流出的擔憂，降低與預付遠期合約相關的成本，並進一步加強其對嚴峻市場環境的防禦能力。

軟銀史詩級大潰敗，阿里又成 “救命稻草”

重倉押注科技互聯網等成長領域，令軟銀這兩年 “不堪重負”。8 月 3 日《財富》雜誌發佈榜單，在世界 500 強企業中，軟銀集團位居虧損榜之首。

8 月 8 日，軟銀集團發佈的 2022 財年第一季度財報（自然月 4-6 月）財報顯示，報告期內該公司淨虧損高達 3.16 萬億日元（合 234 億美元），刷新了上季度虧損 1.7 萬億日元的記錄，續創歷史新高。在隨後的發佈會上，孫正義在發佈會上承諾大幅削減成本，並進行了一小時的公開自我批評，聲稱 “我為自己過去貪圖暴利而感到羞愧”。

華爾街見聞提及，鉅額虧損下，軟銀通過出售阿里巴巴的遠期合約籌集了大量資金。二季度，該公司便通過遠期合約 “回血” 了 105 億美元，7 月 1 日及後，軟銀又通過此類合約籌集了近 68 億美元。

值得一提的是，自從阿里巴巴上市以後，每當軟銀集團面臨危機，幾乎都會選擇出售阿里套現 “回血”。2016 年，為籌措資金收購 ARM，軟銀首次減持阿里；2019 年，軟銀再次出售阿里 7300 萬股美國存托股票，套現金額超 130 億美元，持股比例降至 25.8%；2020 年軟銀鉅虧 1.35 萬億日元，當年 3 月底表示將從阿里套現 140 億美元。而本次鉅虧後，減持阿里補窟窿又成了孫正義的 “救命稻草”。

今年以來，軟銀跌近 20%；同期，阿里巴巴下跌 24.25%。