CPI 數據還不夠！美聯儲鴿派高官支持繼續加息到明年 稱通脹還 “高得不可接受”

即使新近 CPI 數據釋放了高通脹可能達到頂峯的好消息，一位老牌美聯儲鴿派高官也認為，要打壓 “不可接受的” 高通脹，聯儲加息不能停，得繼續到明年。

美東時間 10 日週三，明年有美聯儲貨幣政策委員會 FOMC 會議投票權、但明年 1 月將離休卸任的芝加哥聯儲主席埃文斯（Charles Evans）表示，美聯儲已經非常迅速地大幅收緊貨幣，“我預計，在今年剩餘的時間、直到明年，我們都將加息，以此卻奧通脹回落到我們的目標 2%”。

埃文斯講話前，週三稍早公佈的美國 7 月 CPI 同比增長 8.5%，增速低於市場預期的 8.7%，較前 6 月增速 9.1% 大幅回落 60 個基點；7 月 CPI 環比零增長，市場預期增 0.2%，6 月增 1.2%。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心 CPI7 月同比增速持平 6 月，仍為 5.9%，也低於市場預期的 6.1%；7 月核心通脹環比增 0.3%，市場預期增 0.5%，6 月增 0.7%。

埃文斯評價，“我們得到了第一份（通脹方面的）正面報告”，但它顯示的通脹水平仍然 “高得不可接受”。

埃文斯説，他認為美聯儲處境不錯，假如通脹失控、或者經濟走強、通脹勢頭更盛，就可以轉向採取限制性更強的政策，超出他的預期。不過他預計不會有這種情況，最近公佈的就業報告並沒有暗示會出現這種情形，但美聯儲需要更多數據判斷。

經過上週連續第二次加息 75 個基點後，美聯儲已經將政策利率聯邦基金利率的目標區間上調到 2.25% 至 2.5%。埃文斯預計，到今年底，這一政策利率將升至 3.25% 到 3.5%，到明年底升至 3.75% 到 4%。

這意味着，埃文斯預計，今年剩下四個月，美聯儲要合計加息 100 個基點，在此基礎上，明年再合計加 50 個基點。這和上週五新增就業人口明顯高於預期的 7 月美國非農就業報告和本週 7 月 CPI 公佈前他透露的個人預期完全一致。

上週二埃文斯就給市場的美聯儲轉向預期潑冷水，説他預計，9 月加息 50 個基點、甚至可能 75 個基點，希望此後的 11 月和 12 月到明年初放緩加息、迴歸一次加 25 個基點。

埃文斯當時表示，他更青睞，只要利率更接近對經濟略有限制性的環境，就讓加息實現一種 “平緩的坡度”，那樣能避免美聯儲落入先加息更快、又不得不幾個月後降息的境地。

也在週三，埃文斯講話後，明年有 FOMC 會議投票權的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利（Neel Kashkari）稱，很高興看到通脹率意外下行，但美聯儲還遠未到宣告抗通脹勝利的時候，必須讓通脹率回到 2%。

卡什卡利明確表示，7 月 CPI 不會改變他的路徑。他認為美聯儲會在通脹仍然高企時就降息的想法是不現實的。美聯儲將加息，直到通脹緩解。他希望美聯儲利率在今年年底前達到 3.9%，在明年年底前達到 4.4%。

本週三 CPI 公佈後，華爾街見聞文章也指出，8.5% 的 CPI 通脹率仍遠高於美聯儲希望看到的水平。物價上漲的步伐正在放緩，但還沒有顯示出足以讓美聯儲放棄收緊貨幣政策的下降趨勢。

CPI 公佈後，芝加哥商業交易所（CME）的 “美聯儲觀察工具” 顯示，目前美國聯邦基金利率期貨交易市場預計，9 月的下次美聯儲會議加息 75 個基點至 3% 到 3.25% 的幾率不足 40%，一天前還有 68%，加息 25 個基點的幾率從一天前的 32% 猛升至 60.5%。

“美聯儲觀察工具” 還顯示，到 12 月，市場預期美聯儲幾率最高的加息後利率水平和埃文斯的預期一致，也是 3.25% 到 3.5%。