大摩：歐美物價 “高燒” 仍難解 亞洲通脹已 “觸頂”

摩根士丹利認為，與美國和歐洲等經濟體相比，亞洲的通脹已經見頂。

摩根士丹利首席亞洲經濟學家 Chetan Ahya 週一在接受採訪時表示，數據表明亞洲通貨膨脹已經達到頂峯，展望未來需要看到通脹帶來的下行風險：

亞洲的平均通貨膨脹率最高達到 5.5%，現在的通脹水平已經比這一峯值水平下降了大約半個百分點。

相比之下，美國的平均通貨膨脹率最高達到 9%，歐洲的平均通貨膨脹率也在 8.5% 和 9% 左右。

Ahya 認為，目前亞洲幾乎沒有需求過熱的跡象，大多數國家的經濟增長仍低於新冠疫情前的水平，多數經濟體都處於週期中期階段：

這是我們認為通脹將得到控制、央行不必再將政策利率調整到高度限制性區間的最重要原因。

伴隨着糧價及油價下跌，全球通脹近期有見頂跡象。

8 月以來，國際糧食價格和原油價格均降至俄烏衝突爆發前的水平。聯合國糧食及農業組織的最新數據顯示，7 月份食品價格較上月大幅下降，尤其是小麥和植物油的成本。追蹤一籃子食品全球價格月度變化的糧農組織食品價格指數在 7 月份環比下降 8.6%。小麥、大豆、糖和玉米期貨已從 3 月份的高點回落至 2022 年初的價格。

但 Ahya 同時警告，隨着供應鏈的改善和庫存的增加，未來幾個月的商品需求將會萎縮，這將導致亞洲出口前景疲弱。

就增長的影響而言，實際數據和實際數量的同比數據已經下降到 1—3%。

就在大約 12 個月前，這個數字還在以 10% 以上的速度增長。我們已經看到經濟大幅減速，我們認為亞洲出口前景不太樂觀。