英伟达：游戏业务都是浮云 数据中心才是星辰大海

在遊戲業務萎靡之際，數據中心業務更備受市場關注。

本月早些時候，英偉達公佈了第二季度初步財報數據：英偉達二季度營收為 67 億美元，大幅不及市場預期的 81 億美元，環比下降 19%。

值得注意的是，在財報中，英偉達的遊戲業務收入大幅不及市場預期，季度營收 20.4 億美元，環比下降 44%，同比下降 33%；而數據中心收入為 38.1 億美元，環比增長 1%，同比增長 61%，表現十分亮眼。

英偉達表示，由於遊戲產品和個人電腦銷售熱潮的放緩，遊戲顯卡由供應短缺迅速轉變為供應過剩，所以遊戲收入較去年同期大幅下降。該公司將在 8 月 24 日週三公佈正式的二季度財報。

另外，幣圈崩盤也給英偉達的業績帶來不小的衝擊。隨着加密貨幣貶值，礦工們對昂貴顯卡的需求進一步減少。

分析師們預計，英偉達的數據中心業務和遊戲銷售業務表現將開始出現嚴重的分化，數據中心的表現將遙遙領先。近年來，數據中心和遊戲業務一直在爭奪英偉達的 “營收霸主” 地位。

但分析師們也仍對數據中心業務的表現保留一定的看法。

此前，數據中心業務對英特爾和 AMD 造成了拖累。與前幾個季度的強勁表現相比，AMD 的業績使得投資者開始擔憂其增長。分析師稱，數據中心業務的銷量下滑是由供應鏈導致的。

分析師預計英偉達第三季度的每股收益為 0.86 美元，營收為 69.3 億美元，其中數據中心營收為 40.5 億美元，遊戲營收為 20.2 億美元。達到這一預期對英偉達來説至關重要，這可以反映出該公司當前面臨的衝擊只是暫時的。

摩根士丹利的 Joseph Moore 在一份報告中寫道：

雖然大的風險已經逐漸消除，但數據中心業務仍存在一些不確定性。

Moore 給予英偉達 “同等權重”（即持有）評級，並將其目標價定為 182 美元。

在去年 11 月 29 日收於 333.76 美元每股的歷史新高後，英偉達股價已經下跌了 49%。

Bernstein 分析師 Stacy Rasgon 在報告中寫道：“現在的爭議主要是，第二季度是否是英偉達股價觸底的時刻。” 他對英偉達的評級要優於大盤，目標價為每股 210 美元。

據媒體報道，Evercore 分析師 C.J. Muse 表示，總體而言，儘管鑑於宏觀上的消費疲軟和企業支出的不確定性，短期需求動態可能仍將承壓，但我們相信英偉達的長期增長動力不會受到影響。”

FactSet 的數據顯示，在關注英偉達的 44 位分析師中，34 位給出了買入評級，9 位給出了持有評級，1 位給出了賣出評級，平均目標價為每股 227.12 美元，較當前股價有 32% 的溢價。