價格逼近 50 萬/噸，分歧聲卻越來越大，鋰價要見頂了嗎？

據上海鋼聯發佈數據顯示，8 月 24 日電池級碳酸鋰均價漲 3500 元/噸至 49.10 萬元/噸，已逼近 50 萬元大關。另外生意社數據同樣顯示近期碳酸鋰價格加速上漲。

而中國海關數據顯示，2022 年 7 月，我國碳酸鋰進口量為 9369 噸，同比上漲 108%；進口均價為 62498 美元/噸，同比上漲 878%。

分析認為，此次碳酸鋰加速上漲主要受供需兩方面方面：供給上，四川地區為鋰鹽供應的主要來源之一，鋰鹽產能佔到國內總產能的 25%，

早些時候四川發佈限電通知，據 SMM 數據統計，若限電持續到 20 日，則減產對於四川地區的碳酸鋰產量減少約 1120 噸（佔行業比重 3%）；考慮到生產實際流程，整體影響生產天數估計在 7-8 天，對行業的供給產生快速收縮影響。不過據第一財經的最新報道顯示，四川限電的時間已延至 8 月 25 日，比原計劃又多延長了 5 天。

需求方面，8 月新能源車市穩中向好，據乘聯會預計 8 月份新能源零售銷量預計 52 萬輛，同比增長 108.3%，環比增長 7%，滲透率 27.7%。

信達證券指出，疫情對消費的直接壓制有所緩解，下半年新能源頭部廠商產線升級、產能擴張，同時隨着 “金九銀十” 傳統黃金消費季到來，預計新能源車銷量將繼續呈現快速增長。

中下游企業入局上游礦資源，加速佈局電池回收

面對碳酸鋰價格屢創新高，新能源車的中下游企業也開始入局上游礦資源。

8 月 18 日，廣汽埃安新能源汽車有限公司與贛鋒鋰業簽署《戰略合作協議》，雙方計劃從新能源動力電池最上游材料端展開合作，持續探討在鋰資源開發、中游鋰鹽深加工及廢舊電池綜合回收利用各層面的深入合作。

8 月 15 日，比亞迪宣佈擬在江西省宜春市投資 285 億元，其中涉及到建設年產 10 萬噸電池級碳酸鋰及陶瓷土（含鋰）礦採選綜合開發利用生產基地項目。

此外，寧德時代、國軒高科、特斯拉等企業也相繼出手，收購或入股鋰礦企業。

信達證券指出，新能源產業鏈上的企業通過買礦、參股礦企或者套期保值，都是面對資源價格暴漲局面的應對之策，期待通過上述措施來降低鋰礦價格上漲對企業的影響。

與此同時，上游資源價格的大漲，也倒逼越來越多企業佈局動力電池回收行業。

數據顯示，2017 年國內動力電池回收企業新註冊僅 800 餘家，而到了 2021 年，這一數字已經變成 2.4 萬餘家，增長了約 30 倍。不完全統計，目前寧德時代、比亞迪、華友鈷業、贛鋒鋰業等上市公司都已開始緊鑼密鼓的佈局動力電池回收產業。

廣發證券表示，近年來伴隨動力電池回收政策逐步進入穩定期，參與企業數量急速增長，亦有諸多上市公司擴產加速。動力電池市場空間迅速放量，2030 年鋰電池回收規模在中性預測下達 1089 億元。

50 萬/噸或是 “關卡”

雖然碳酸鋰價格近期有所加速，不過乘聯會秘書長崔東樹近期發文表示，鋰價大致會在 47 萬-50 萬元/噸之間，突破 50 萬元的概率不大。

其表示，資源價格趨勢性上漲，賣家惜賣、買家囤貨、中間商囤積居奇等，導致真正的供給事實上在迅速偏緊被市場誤讀為供給端可能出了問題。而電動汽車市場超乎預期的大發展似乎在印證市場認為供給不足的判斷，從而引發碳酸鋰價格扶搖直上。據其判斷，鋰礦資源是充足的。

與崔東樹觀點類似的還有五礦證券；據其測算，2022 年至 2024 年的全球鋰原料供應分別為 77.82 萬噸、106.02 萬噸、132.5 萬噸，分別產生 2.38 萬噸、10.29 萬噸、11.23 萬噸的過剩。

西南證券也判斷，碳酸鋰碳酸鋰短期價格將在 45 萬元/噸附近，長期價格將伴隨供應曲線陡峭，需求曲線平緩而逐步回落，長期價格中樞為 20-25 萬元。