不擔心鮑威爾講話後美股大跌 美聯儲官員稱樂於看到這種市場反應

正如華爾街見聞稍早前文章所述，鮑威爾上週五所傳達的鷹派信息讓市場任何鴿派的幻想都消失殆盡。週一美股三大股指紛紛收跌，標普 500 指數收跌 27.05 點，跌幅 0.67%；道指數收跌 184.41 點，跌幅 0.57%，報 32098.99 點；納指收跌 124.04 點，跌幅 1.02%，報 12017.67 點。

面對美股大跌，明尼阿波利斯聯儲主席 Neel Kashkari 週一表示，市場表明投資者已經接收到鮑威爾和其他美聯儲官員發出的堅決抗通脹信號。

我真的很高興看到市場對鮑威爾主席在傑克遜霍爾的講話的反應，人們現在明白我們關於讓通脹率回落至 2% 的承諾有多鄭重。

上週五，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會上短短 8 分鐘的講話，讓美股市場崩潰上演了一場大跌，美股三大指數跌幅集體超過 3%，道指三個月來首次一日跌超 1000 點，標普和納指均創兩個多月來最大日跌幅，後者跌近 4%。

此外，鮑威爾講話當日多位美聯儲高官集體放鷹表達其遏制通脹的堅決立場，例如費城聯儲主席哈克表示美聯儲必須有條不紊地轉向限制性立場；亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克認為，當前美國通脹過高，將採取必要措施降低通脹。

就連一直以來不遺餘力批評美聯儲的美國前財政部長勞倫斯·薩默斯都在週五鮑威爾和美聯儲 “羣鷹匯” 之際，罕見地表達了讚揚。

Kashkari 認為，美股自 6 月中旬至 8 月中旬約 17% 的反彈並不令人鼓舞，因為這表明美聯儲對抗通脹的意圖和市場對其的解釋之間存在脱節。

在上次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後，我並不樂於見到股市反彈，因為我知道，我們所有人致力於降低通脹的決心有多大。但我不知何故，市場竟對此產生了誤解。

1970 年代美聯儲犯下的最大錯誤之一是認為通脹已經在下降通道。加之當時經濟走弱，所以他們在緊縮行動上退卻了，結果通脹再度回升，他們不得不再次出手壓制，我們不能重蹈覆轍。

作為疫情前美聯儲中 “知名鴿派”，其政策立場在最近幾個月發生重大轉變。Kashkari 上週二就表示，從許多方面來看，美國目前都處於最高就業狀態，而且通貨膨脹率非常高。這可能導致通脹預期失衡，需要美聯儲收緊貨幣政策加以平衡：

當通脹率達到 8% 或 9% 的時候，通脹預期就有失控的風險。

我們必須採取沃爾克式（非常激進）的措施，然後重新錨定通脹預期。

在確保通脹走低上，我們寧可過於而非不及，只有在看到有力的證據表明通脹正在回落至 2% 時才會放鬆。

對於加息與經濟衰退之間的平衡，Kashkari 則認為如果美國通脹率回落至 4%，美聯儲將可以放慢加息步伐，以避免持續加息對經濟的衝擊。