史蒂芬羅奇：除非發生 “奇蹟”，美國才可能避免衰退

經濟學家表示，美國經濟最糟糕部分的還遠在後面，需要 “奇蹟” 才能避免衰退。

當地時間週一，耶魯大學資深研究員、前美聯儲經濟學家斯蒂芬·羅奇（Stephen Roach）在接受媒體採訪時表示：

隨着美聯儲貨幣緊縮政策在未來產生滯後影響，我們肯定會陷入經濟衰退，只是這種影響現在還沒有發生。

他還補充稱，這種經濟衰退可能持續到 2024 年。美聯儲主席鮑威爾現在別無選擇，只能採取保羅·沃爾克的激進方式。上世紀 80 年代初，沃爾克曾大幅提高利率以遏制失控的通脹。

羅奇説：

回想一下保羅·沃爾克為遏制通脹而迫使美國經濟承受的那種痛苦——他不得不讓失業率提高到 10% 以上。

如果美聯儲在鮑威爾的領導下信守承諾、保持紀律，讓實際聯邦基金利率進入限制性區域，那我們就不會達到這麼高的水平。而且，限制性區域離我們現在的位置還有很長的距離。

儘管美聯儲大幅加息，但美國失業率目前仍為 3.5%，是自 1969 年以來的最低水平。本週五，美國勞工統計局將發佈 8 月非農就業數據，羅奇預測，失業率肯定會開始攀升：

到目前為止，這種情況還沒有發生，而且美聯儲已經大幅收緊貨幣政策，這表明他們還有很多工作要做。

失業率可能會超過 5%，希望不會比這高很多，但估計會上升到 6%。

最終的轉折點可能是消費者。羅奇認為，由於持續的高通脹，消費者很快就會投降。

他預計，一旦出現這種情況，支出的減少將波及更廣泛的經濟領域，並給勞動力市場帶來痛苦。

在美國 GDP 連續兩個季度出現萎縮後，羅奇還表示，美國的 GDP 將不得不累計下降 1.5% 至 2%，失業率至少要上升 1% 到 2%，“這將是一場一般性的經濟衰退（Garden Variety Recession）”。

“一般性” 的經濟衰退即經濟過熱，導致通脹上升，這會使美聯儲提高利率、抑制需求以遏制通脹，經濟衰退就會隨之而來。另一種更危險的衰退為資產負債表的衰退。