多位美聯儲官員放 “狠話”：“不惜一切代價” 抗通脹，但也有人對下調加息幅度鬆口

8 月 30 日週二，又有多位美聯儲高官發表公開講話，再一次重申央行將繼續加息至對經濟增長有限制性的水平來遏制通脹，明年不會輕易急着降息，不過有官員對通脹放緩下的加息幅度鬆口。

美聯儲 “三把手”：應將高利率維持到 2023年，在利率下調前保持一段時間

美聯儲 “三把手”、在職期間擁有 FOMC 永久投票權的紐約聯儲主席威廉姆斯表示，通脹 “依舊太高” 且是美聯儲當前第一要務，“我們需要非常專注於將通脹降至 2%”，而且 “需要降低高通脹變得根深蒂固的風險”，這代表應將高利率維持到 2023 年，“在利率下調前保持一段時間”。

他表示，近期通脹數據已經略微回落，這鼓舞人心，不過其他數據存在相互衝突的趨勢，9 月 FOMC 加息規模將取決於 “整體數據”，即下次會議前發佈的通脹、就業和職位空缺等多份數據。

他稱，美聯儲非常關注通脹的驅動因素，當前經濟中顯然存在供需失衡，央行需要將需求放緩到足以跟上供應形勢的程度，需求仍遠超供應，基準利率也尚未達到限制經濟增長的水平：

“我的基線場景是，利率需要提升至略高於 3.5%，我們需要讓基準利率高於長期中性水平，同時實際利率也應高於 0。美聯儲需要在一段時期內維持限制性政策，明年有一段時間應這樣做。”

有分析稱，威廉姆斯意在暗示 “明年不會輕易降息”。畢竟他今日提到，需要幾年時間才能恢復到 2% 的目標通脹率，明年通脹率可能在 2.5% 至 3% 之間，這令 3% 至 3.5% 的聯邦基金利率 “既不會抑制也不會刺激經濟”。他還稱：

“根據我在通脹數據和經濟中看到的情況，我預計到利率下調之前還需要一段時間。”

亞特蘭大聯儲主席：若通脹顯著降温，不需要再繼續 “暴力” 加息 75個基點

2024 年的 FOMC 票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克也稱，美聯儲恢復物價穩定性的承諾毫不動搖， 現在判斷美國抗通脹獲勝還言之過早，美國通脹太高，貨幣政策需要對經濟具有限制性：

“7 月通脹放緩代表了一種緩解，但價格壓力仍然頑固地普遍存在。核心服務通脹繼續上升，服務價格通脹往往比商品通脹更持久。此前被還稱為走走停停的貨幣政策——在通脹上行時收緊政策，然後在失業率上升時突然逆轉政策——可以説在 1960 年代後期和 1970 年代助長了通脹。”

不過，他也對是否支持 9月依舊 “暴力” 加息 75個基點有所鬆口，稱如果美國物價顯著降温，FOMC 可能會放棄在未來加息 75 個基點，即放慢加息步伐，否則他擔心對整體經濟不利：

“即將到來的經濟數據——如果它們清楚地表明通脹已經開始放緩——可能會讓我們有理由從 6 月和 7 月兩次連續加息 75 個基點的決策中後撤一步，不過需要等待看數據具體如何。”

整體來説，博斯蒂克認同美聯儲主席鮑威爾的言論，即美聯儲不能在通脹重回目標之前停止加息，即便失業率會一時上升，夏季美國通脹數據環比呈現小幅回落，算是 “勝利的微弱曙光”，但宣佈 “大獲全勝” 還為時尚早。不過，他也回應鮑威爾所言的 “未來某個時候適宜放慢加息步伐”。

他指出，整體情況仍 “模糊不清”，雖然他關注通脹路徑，但也對過於激進加息所帶來的風險保持敏感，因此建議美聯儲繼續迅猛行動來抗擊通脹，同時也應保持謹慎：

“行動過於激進或過於謹慎都有不利因素……美聯儲不能過早停止收緊政策，如果不能成功抗擊通脹，高通脹變得根深蒂固的風險將迫在眉睫。而嚴重的政策緊縮會導致經濟增長失速和失業率上升。

其中一個關鍵問題是，利率需要達到多高才能對美國經濟增長產生限制性的影響。另一個問題是。美聯儲的利率政策需要多長時間才能影響通脹。

鑑於物價上漲對美國人造成的傷害，以及伴隨利率上升而經濟增長放緩的風險，我將堅定而有目的地堅持自己認為適當的收緊貨幣政策步伐。美聯儲致力於保持經濟儘可能強勁。”

里士滿聯儲主席：壓低通脹像經歷餘震，通脹或有所反彈，“採取一切必要措施” 抗擊通脹

同為 2024 年票委的里士滿聯儲主席巴爾金也重申，美聯儲承諾並 “將採取一切必要措施” 將通脹恢復到 2% 的目標水平，但警告這個過程可能並不平順，也不確定何時才能達成這一核心使命。

他預計，在通脹重返目標的過程中可能會有所反彈，通脹不會立即、突然或者可預見地下降，“你可以把壓低通脹的過程類比成地震後的餘震，事情需要時間來解決。”

他承認，看到對利率敏感的行業出現放緩，“在降低通脹的過程中，經濟衰退顯然是一個風險”。不過，他也與鮑威爾想法一致，即雖然前途會面臨一些痛苦，不認為衰退一定會發生，“就業市場仍然非常緊俏，需求是健康的”；當供需恢復平衡後，反而能為經濟重新帶來好處。

他並沒有評述 9 月應加息多少，只是説美聯儲側重於加息至對美國經濟具有限制性的程度。值得注意的是，他也像博斯蒂克一樣提到 “沒有必要（加息至）讓美國經濟衰退成為 ‘災難性的’”。

巴爾金今日還稱，“金融市場不是整個經濟”，雖然今年股市下跌，仍較 2020 至 2021 年歐美疫情爆發之前的水平大幅上漲。

此前便有分析指出，“美聯儲看跌期權”（Fed Puts）已經失效，包括鮑威爾在內的一眾央行官員都強調 “通脹不歇、加息不止”，美聯儲這回不會再輕易 “拯救” 金融市場。

多位聯儲官員講話的消息發佈後，美股午盤維持跌幅，道指由跌超 400 點收窄至跌 300 點，標普大盤、羅素小盤股和納指維持逾 1% 的跌幅，此前美股主要指數齊跌超 1%，勢將連跌三日且刷新一個月低位，均反應了市場對 9 月歐美央行鷹派加息預期的恐慌。