市場擔憂成真！俄羅斯延長重要輸歐管線 “斷氣” 重啓時間不明

歐洲能源危機雪上加霜，市場對俄羅斯延長 “斷氣” 的擔憂成真了。

當地時間 9 月 2 日週五，簡稱 “俄氣” 的天然氣巨頭俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom）公佈，其重要的向歐洲輸送天然氣管線北溪一號無法按計劃恢復送氣，因為檢修發現新的技術問題。俄氣並未在公告中透露到底何時能重啓北溪管道，而是強調，北溪管道的天然氣運輸已經完全停止，直到故障能夠完全消除。

按照俄氣此前公佈的計劃，從莫斯科時間 8 月 31 日凌晨 4 時開始，對波爾託瓦亞壓氣泵站唯一仍在運行的渦輪機進行維修，北溪一號管道因此徹底停止對歐洲送氣，將於 9 月 3 日本週六凌晨 4 時結束檢修。檢修工作完成後，在無技術故障的情況下，北溪管道的日供氣量將恢復至 3300 萬立方米，即標準供氣量的 20%。

而本週五俄氣提到的新問題具體是指，對上述泵站 Trent 60 氣體壓縮機組第 24 號氣泵機組的檢修發現，在低壓和中壓轉子速度傳感器的電纜連接終端處，有混合密封化合物的漏油。此外，在隔離套管外的氣泵機組自動控制系統，發現外部接線盒的電纜線區域也檢測到了漏油。

俄羅斯聯邦技術監督局警告俄氣，檢測到的故障和損壞不能確保燃氣渦輪機的安全無事故運行。由於發現了嚴重的違規行為，俄氣應立即採取適當措施，暫停 Trent 60 渦輪機組的進一步運行。

這次俄氣在檢修臨近結束前公佈的北溪一號停運延長正是此前市場擔憂的情形。原則上，這次俄氣檢修管道的全面 “斷氣” 只為期三天，可市場擔心，這也許是更長時間斷供的先兆。

本週四媒體提到，越來越多歐洲人士認為，俄羅斯將天然氣限流作為報復歐盟制裁的手段。德國政府已對北溪管道 10 月中旬進行更多維修停運有心理準備，預計屆時暫停期可能比現在更長。德國方面稱，今年冬季不能依賴俄羅斯的能源供應。歐洲能源危機處於關鍵節點，本週北溪輸氣管道因維修而暫停運作，10 月可能還有此類事情。

俄氣宣佈延長北溪管線斷供後，據央視報道，同在本週五，德國能源監管機構聯邦網絡局局長穆勒通過社交媒體表示，目前德國液化天然氣接收終端的建設、天然氣存儲水平和節能意願變得更為重要，能否實現最終的天然氣儲備目標將取決於每個人。德國聯邦統計局數據顯示，德國目前正在從挪威、荷蘭和比利時獲得天然氣，總體天然氣儲備量約為 83%，尚未完成供暖季到來之前的存儲目標。

華爾街見聞稍早文章提到，摩根士丹利最近研報估算，假如北溪一號的供氣量降至零，將所有可用資源加在一起，估計在從公曆 2022 年 10 月到 2023 年 10 月的 2022 天然氣年，歐洲總共將有大約 6.7 億立方米的天然氣可用，比 2021 天然氣年減少約 11%。

摩根士丹利預計，雖然歐洲天然氣需求也在迅速惡化，但今年冬天歐洲的庫存天然氣能否足夠還不確定，因為確定足夠的結論要建立在假設冬季需求下降幅度達到 15% 的基礎上。這種前提存在風險：一是家庭需求會否降至足夠低的水平，只有到了 10 月才知道答案，二是工業發電的天然氣需求仍然取決於可再生能源。

摩根士丹利還預計，如果北溪一號的供氣量降至零，歐洲天然氣價格短期內仍有上行空間。因為鑑於歐洲天然氣價格已經異常之高，且歐盟國家同意減少 15% 的需求，加上目前的需求數據已經低於預期，歐洲天然氣需求可能會下降，但與此同時，價格需要保持在高位才能繼續壓低需求。

考慮到目前的天然氣價格明顯導致需求破壞，以及整個歐洲 GDP 預期被下調，摩根士丹利認為，長期看，歐洲天然氣價格不太可能還有很大的上漲空間。