“新美聯儲通訊社” 點評：非農報告不足以改變美聯儲對加息趨勢的看法

在 9 月 2 日週五美國公佈非農就業數據後，市場關注有 “新美聯儲通訊社” 之稱的華爾街日報記者 Nick Timiraos 如何點評。

Timiraos 認為，最新的強勁就業數據使美聯儲有望在本月晚些時候的會議上將利率提高 50 或者 75 個基點，以應對高通脹。

9 月 2 日週五，美國勞工統計局公佈的報告顯示，美國 8 月非農就業人口增加 31.5 萬人，略高於預期的 30 萬人，遠低於 7 月的 52.8 萬人，增幅創去年 12 月以來最小，就業人數連續 20 個月增長。

8 月美國失業率錄得 3.7%，高於預期和前值 3.5%，時隔 7 個月首次上升。勞動參與率為 62.4%，高於市場預期的 62.2%，前值為 62.1%。

此外，8 月的月工資增長放緩至六個月來的最低速度。8 月平均每小時工資環比增長 0.3%，低於市場預期的 0.4%，前值為 0.5%；同比增長 5.2%，低於市場預期的 5.3%，前值為 5.2%。

8 月，勞動力參與率（持有或尋找工作的成年人的比例）有所上升，而工資增長放緩可能會緩解對勞動力市場過熱推高物價的擔憂。但早些時候的勞動力市場數據，包括一份廣受關注的第二季度工資增長報告，顯示工資繼續快速增長，這需要更大幅度的放緩才能將通脹率降至美聯儲 2% 的目標。

Timiraos 認為，這份非農報告不太可能顯著改變美聯儲官員在 9 月 20 日至 21 日政策會議上對提高聯邦基金利率的看法：

票委中的一些人稱他們更願意加息 50 個基點，但同時，他們也沒有排除加息 75 個基點的可能性。當前，至少有一名官員，即聖路易斯聯儲主席詹姆斯布拉德表示，他支持連續第三次加息 75 個基點。

Timiraos 稱，9 月 13 日發佈的 8 月通脹報告以及其他有關支出和經濟活動的數據可能會進一步影響關於本月晚些時候美聯儲加息幅度的辯論：

官員們表示，他們希望在放慢加息步伐之前看到物價壓力和經濟增長正在降温的證據，但他們也表示，他們也在關注今年之前的加息對經濟的影響。

Timiraos 認為，本月加息幅度的決定可能歸結為美聯儲主席鮑威爾希望以多快的速度將利率提高到足以進一步放緩經濟活動的程度。

鮑威爾的一位高級決策副手、紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯週二表示，要想讓通脹放緩可能需要將聯邦基金利率提高到 3.5% 以上並在明年保持在該水平：

我們總是有機會在接下來的會議上調整政策行動。所以這不可能一勞永逸地做出一個決定，但我們真的會考慮政策的路徑。

儘管消費者支出和整體產出低於預期，7 月份通脹放緩，但我認為這裏的真正消息是，哪怕今年上半年增長有所放緩，但勞動力市場一直非常強勁。

在上週的全球央行年會的演講中，鮑威爾強調了美聯儲降低通脹的決心，即使這會削弱就業市場，他還表示，即將做出的利率決定將 “取決於最新數據的整體和不斷變化的前景”。

下週四，鮑威爾將在華盛頓特區智庫卡託研究所舉行的主持討論中就經濟前景發表講話。美聯儲副主席萊爾·佈雷納德將於下週三在紐約的銀行會議上發表講話。

儘管，Timiraos 沒有明確判斷美聯儲 9 月加息的幅度，但在非農報告出爐後，利率期貨市場的交易員繼續認為美聯儲將加息 75 個基點的可能性略高於平均水平。據芝商所的統計，當前市場預測美聯儲 9 月加息 75 個基點的概率為 56%。