德銀：特拉斯接過燙手山芋 因 “英鎊危機” 正在臨近

智通財經 APP 獲悉，特拉斯於昨日贏得了英國保守黨領導人競選，接任鮑里斯成為新首相。 英鎊兑美元於之後小幅走高，略低於 1.15 美元，但德銀外匯策略師 Shreyas Gopal 警告稱，不應低估 "英鎊危機"的風險。

德銀表示，如果英國要避免極端的宏觀經濟事件，特別是國際收支危機，未來幾周的政策宣佈將是至關重要的。 "由於賬户赤字已經達到創紀錄的水平，英鎊需要在投資者信心改善和通脹預期下降的支持下吸引大量資本流入。然而，情況正相反，英國正遭受着 G10 國家中最嚴重的通脹率和增長前景的減弱。 大規模、無資金和無目標的財政擴張，伴隨着英國央行任務的潛在變化，可能會導致通脹預期進一步上升，在極端情況下財政政策可能會佔據主導地位。 "

特拉斯在競選中指責該行使通脹率飆升至 40 年高點，並且正在考慮對其進行一次審查。 她還建議廢除北愛爾蘭議定書，這是英國脱歐協議的一個關鍵部分，此舉可能會遭到歐盟的報復。

Gopal 表示，貿易政策的不確定性將進一步攪亂宏觀經濟形勢，削弱投資者信心。 "英國國債的風險溢價已經在上升，與異常大的海外資金外流相吻合。 如果投資者的信心進一步減弱，會加劇國際收支危機，即海外投資者會拒絕為英國的對外赤字提供資金。 "

德銀估計，貿易加權英鎊 (衡量英鎊對國際貿易最重要的選定貨幣的價值) 必須再下降 15%，才能使英國的赤字恢復到 10 年平均水平。

Gopal 認為："國際收支危機並非史無前例，英國曾在 1970 年代中期不得不求助於國際貨幣基金組織的貸款。 今天，英國確實保留了一些關鍵的防線，但我們擔心風險還是在上升。 "