實際利率飆升！高盛：華爾街將迎接新一輪的痛苦

高盛警告，伴隨着美聯儲持續收緊政策推高實際利率，美股將面臨更為劇烈的動盪。

高盛負責投資組合策略和資產配置的董事總經理 Christian Mueller-Glissmann 週二在接受媒體採訪時表示，8 月通脹數據維持高位將使美聯儲面臨着更大的升息壓力，鮑威爾需要繼續提高經通脹調整後的利率（實際利率）來給商業週期降温，這對跨資產組合構成了新威脅。

在強於市場預期的 CPI 數據發佈後，美國 10 年期美債實際收益率於週二短暫突破 1%，創 2018 年以來新高。

Glissmann 認為，美國高通脹的粘性增加了央行可能需要進一步收緊政策的風險，實際利率可能會更高，這將給各種資產的估值帶來進一步的下行壓力。除了美元之外，很少有資產能在美國實際利率上升時表現良好。在短期內，股市的波動性將持續升高。

強勁的通脹數據誘發市場加息恐慌，美股道指和標普週二跌約 4%，為 2020 年 6 月來最大跌幅。科技股拋售加速，納指跌幅 2020 年 6 月來最大，納指 100 所有成分股自 2020 年 3 月來首次全跌。

投資者對於美聯儲升息的預期也更加激進。9 月加息 75 個基點的概率升至 100%。在 “新美聯儲通訊社” 稱 “下週至少加息 75 個基點” 後，對 9 月加息 100 個基點的押注也升至 47%。

分析稱，若美聯儲連續第三次加息 75 個基點，將是 1990 年代初政策制定者開始使用基準聯邦基金利率作為主要政策工具以來最快的貨幣緊縮步伐。

美聯儲持續的政策收緊也加劇投資者對於經濟衰退的擔憂。美國銀行最新問卷調查顯示，認為美國將遭遇經濟衰退的機構投資者數量創 2020 年 5 月來最高。高通脹已取代疫情復燃成為基金經理最為擔心的尾部風險。