騰訊遊戲，海外投了 1000 億
記者/ 覃毅 編輯/ 鄢子為 9 月初，騰訊斥資 3 億歐元，再度投資法國遊戲公司育碧（Ubisoft）。育碧是知名遊戲《刺客信條》的製作方。2018 年，騰訊首次投資育碧，拿到 5% 的股份。
記者/ 覃毅 編輯/ 鄢子為
9 月初，騰訊斥資 3 億歐元，再度投資法國遊戲公司育碧（Ubisoft）。
育碧是知名遊戲《刺客信條》的製作方。2018 年，騰訊首次投資育碧，拿到 5% 的股份。新一輪投資後，騰訊持股比例增加至 9.99%。
上述投資只是其中一筆，騰訊今年重金佈局海外遊戲市場。
據《21CBR》記者不完全統計，年初至今，騰訊共有 6 筆投資，砸向海外廠商。
投資海外
騰訊遊戲的海外策略，較多采用投資收購的方式。
伽馬數據高級分析師呂惠波認為，騰訊喜歡投資研發型遊戲企業，也不干涉企業核心業務的經營。
以育碧為例，騰訊財大氣粗，給出豐厚溢價。9 月 9 日，它以每股 80 歐元的價格購買育碧股票，是其當日收盤價（43.50 歐元）的一倍。騰訊不謀求董事會席位，只要其部分遊戲在國內發行權。
這筆買賣，騰訊不虧。把育碧研發的遊戲產品引入國內，騰訊可以快速實現商業化。它手握微信、QQ 等重要渠道，遊戲國內發行成本低。
“投資海外項目，騰訊遊戲在國際市場獲得更多機會。” 速途網遊戲事業部總經理王佩表示。
一個例子是，騰訊去年收購了遊戲公司 Stunlock Studios 的多數股權。
2022 年，這家瑞典公司製作的遊戲《夜族崛起》，首月銷量達 200 萬份。最新發布的中報裏，騰訊特意提到《夜族崛起》帶來的收入貢獻。
靠着多筆投資，騰訊搭建起龐大的海外遊戲版圖。
據中信證券研究報告，自 2012 年以來，騰訊至少耗費 978.67 億元，投資了 33 家海外遊戲公司，包括開發《英雄聯盟》的拳頭公司、開發《皇室戰爭》的 Supercell。考慮到樣本遺漏，其整體投資當在千億之巨。
在遊戲產業鏈上的各個環節，騰訊都有投資佈局。比如，它投資了海外最大的論壇網站 Reddit，為遊戲分發拓寬渠道。
在海外，遊戲的主要分發渠道是 Facebook、Twitter、谷歌等公司。騰訊需要做買量上的部署。
“投資成熟的公司，交給它們做分發和運營，騰訊的效率大大提升。” 王佩解釋，買量意味着試錯，即便是推特、YouTube 等大平台，資源轉化率仍有不確定性。
出海尋路
海外收入，是騰訊遊戲業務中的唯一亮點。
二季度，騰訊財報顯示，本土市場遊戲收入 318 億元，下降 4%，國際市場遊戲收入 107 億元，增長 1%。
“對於遊戲，我們認為，隨着版號的發放，騰訊能夠重回健康增長。” 騰訊管理層在 Q2 電話會議中談道。
騰訊遊戲已經 13 個月沒拿到新版號了。
9 月 13 日，今年第 5 批遊戲版號發佈，網易、中手遊和中青寶等廠商出品的 73 款遊戲獲批。騰訊子公司獲得了版號，但自己沒有。
“拿不到版號的遊戲大廠意識到，把一個雞蛋放在一個籃子裏存在風險。” 王佩説。
伽馬數據顯示，上市遊戲企業老產品收入普遍能維持在前一年 85% 左右的水平。這意味着，騰訊遊戲要維持增長，需要新的收入來源。
出海尋路，成為大廠的選擇，在歐美日等遊戲成熟市場，沒有版號審批制度。
按照呂惠波的解釋，騰訊在國內遊戲市場的佔有率處於較高水平且近年來維持穩定，在國內遊戲市場發展的難度提升。
“處於增厚業績和拓展市場的考慮，騰訊將投資作為海外佈局的重要手段。” 呂惠波説道。
騰訊收購的海外遊戲企業，正為其貢獻收入。
據 Sensor Tower 報告，在 2022 年海外上新的遊戲作品中，端遊新品《Dune： Spice Wars》《Blood Hunt》《V Rising》均出自騰訊收購的遊戲廠商。
手遊新品《Apex Legends》，上線首周吸金近 480 萬美元。
早前，通過動輒上億美元的投資，騰訊拿下《英雄聯盟》《絕地求生》《部落衝突》等遊戲代理，賺得盆滿缽滿。
在全球市場，Statista 數據顯示，2021 年，騰訊遊戲收入為 322 億美元（約合人民幣 2248 億元），超過索尼、蘋果。據 IT 桔子，騰訊遊戲市佔率高達 16.7%。
換言之，全球 16% 的遊戲收入，落入騰訊口袋。
盈利目標
騰訊遊戲高管曾表示，未來，騰訊遊戲的收入構成目標，是國內海外各一半。
目前，騰訊遊戲的海外收入只佔四分之一，離目標還有一段距離。
中娛智庫分析師高東旭指出，“騰訊遊戲海外投資，其目的之一是提前佈局，獲取更好的遊戲 IP 和產品。”
尷尬點在於，獲得海外遊戲產品的代理發行權，只是第一步，要賺錢，還需獲得國內版號。但騰訊很久沒拿到版號了。
大手筆投資也有副作用。2022 年第二季度，投資成為拖累騰訊淨利潤的原因之一。財報中，“其他收益淨額” 較去年同期減少 163.4 億元。
該指標顯示，企業處置投資公司的投資收益以及對投資公司的減值撥備。
要達到五五開的目標，呂惠波認為，騰訊需要運用自身優勢，強化與海外企業的合作。
從騰訊對海外遊戲大廠的投資動作來看，為打消投資標的擔憂，騰訊對育碧們的投資，沒有換來多少話語權。
如何將這些投資標的，統一規劃到自己的遊戲體系之中，是騰訊要解決的問題。
近兩年，騰訊系遊戲公司之間，合作逐步深入。
《PUBG MOBILE》是騰訊投資版圖內公司的 “共同作品”。產品版權獲取自藍洞，開發則是基於 Epic Games 公司的虛幻引擎第四代。
呂惠波告訴《21CBR》記者，騰訊近年來強化了與被投企業之間的合作，例如產品代理、IP 合作等，未來不排除在研發端進一步合作的可能性。
騰訊方面，也在推進自研產品出海，旗下光子、天美等知名研發工作室在美國、加拿大、英國等地，成立海外工作室，推進自研遊戲的本地化改造。
針對海外市場，騰訊管理層表示，公司會不斷提升開發能力，打造高品質產品，獲得增長。
走出去的騰訊遊戲，等待一個重量級爆款。
（題圖來源：官方微博）
（作者：覃毅 編輯：鄢子為）
責任編輯：吳劍 SF031
