“末日博士” 魯比尼：美國陷入 “漫長又醜陋的” 衰退 美股有 40% 下跌空間

又一位知名市場人士對美股發出警告。

因準確預測到 2008 年金融危機而被外界稱為 “末日博士” 的經濟學家魯比尼（Nouriel Roubini）日前表示，到今年年底，美國以及全球都將發生 “漫長又醜陋的” 衰退，可能持續到明年全年，標普 500 指數會大跌。他説：

“即使是（發生）平淡的普通衰退，標普 500 指數也可能下跌 30%”，如果出現 “真正的硬着陸”，可能跌幅達到 40%。

魯比尼預計，一旦全球陷入衰退，不會有財政刺激施救，因為負債累累的政府已經 “打光了財政子彈”。高通脹還意味着如果啓用財政刺激，會讓總需求過熱。因此，魯比尼預期，會出現類似 20 世紀 70 年代的滯脹和全球金融危機期間的那種大規模債務困境。

具體到美國，魯比尼指出，那些認為美國只會輕度衰退的人應該看看企業和政府的高負債比。他警告，隨着利率上升和償債成本增加，“許多殭屍機構、殭屍家庭、企業、銀行、影子銀行還有殭屍國家都會完蛋。到時候，我們就知道誰在裸泳了。”

魯比尼認為，對美聯儲而言，既要讓通脹降至 2% 的目標，又要避免硬着陸，這是不可能完成的任務。他預計，本週美聯儲將繼續加息 75 個基點，然後 11 月和 12 月各加息 50 個基點。這意味着，美聯儲的政策利率——聯邦基金利率目標區間到年底會升至 4% 到 4.25%。

不過，這並不代表美聯儲會罷手。魯比尼認為，持續高通脹、特別是工資和服務業的通脹將意味着，除了進一步加息外，美聯儲 “可能別無選擇”，會讓政策利率升向 5%。此外，新冠疫情帶來的負面供應衝擊、俄烏衝突等因素將導致成本上升和經濟增長放慢。這將使美聯儲很難實現當前的 “增長式衰退” 目標。這種目標是指，為了遏制高通脹，在更長的時間內讓經濟低速增長，同時失業率上升。

魯比尼表態一週前，全球最大對沖基金橋水的創始人達利歐悲觀表示，美聯儲看起來不得不大幅加息，讓利率朝着 4.5％到 6％區間的高端攀升，這將推動私營行業信貸增長放緩，進而影響到私營行業的支出，以及整體經濟。而 “僅僅將利率提高到 4.5％左右就能讓美國股市進一步下跌 20％。”

達利歐表示，投資者可能仍然對長期通脹過於掉以輕心。雖然債券市場顯示交易員預計未來十年平均每年通脹率約為 2.6%，但達利歐預測通脹率在 4.5% 至 5% 左右，而且在受到經濟衝擊的情況下，還可能 “大幅上升”。

華爾街見聞上週提到，最近多家華爾街機構也發表對美股的悲觀看法。

上週二超預期強勁的美國 8 月 CPI 公佈後，三大美股指均創 2020 年 6 月以來最大單日跌幅。數據公佈後，美股 “大空頭”、美國銀行策略分析師 Michael Hartnett 預計，當前美股熊市可能延續到 10 月，最低點位可能下探到 3020 點、較目前點位低 23%。

也是在上週，高盛策略師 Sharon Bell 警告投資者不要逢低買入，並表示近期的反彈並不可持續。法國興業銀行和伯恩斯坦的分析師也表示，美股尚未觸底。