歐洲大行 “投行夢” 碎了：瑞信旗下投資銀行將 “一分為三”

瑞士信貸考慮將投行業務一分為三。

週四，據媒體援引知情人士透露，瑞士信貸已擬定計劃，將其投資銀行業務分拆為三部分，並重新啓用一個 “壞賬銀行”（bad bank），掌管風險資產。

根據正在考慮的最新提議，投行業務將被分拆為三個部分：諮詢業務，該業務可能在未來某個時候被剝離；壞賬銀行，持有將被逐步清算的高風險資產；以及其餘業務。

瑞信在一份聲明中表示：

我們已表示，在公佈第三季度業績時，將更新全面戰略評估的進展情況。

在此之前對任何潛在結果發表評論還為時過早。

根據提交給該行董事會的提議，瑞信希望出售證券化產品業務等盈利部門，希望避免融資能力受損。證券化產品業務將抵押貸款等債務打包，然後作為證券出售，將減少該行的資本負債，但也會使其失去最賺錢的業務之一。

上個月，德意志銀行分析師 Benjamin Goy 和 Sharath Kumar Ramanathan 表示，由於重組成本、發展其他業務線和提高資本充足率，削減投行部門的成本將給該行的資本狀況留下 40 億瑞士法郎的缺口：

逐步縮減投行的其他部門、出售各部門的小型業務，可能會有所幫助，但這可能太晚了，無法避免融資能力遭受損害。

鑑於瑞信股價低迷，該行管理層竭力避免向市場融資。最近幾周，瑞信股價已跌破 5 瑞士法郎，為至少 30 年來的最低水平。該行的市淨率（衡量淨資產的比率）為 0.28，遠低於其競爭對手瑞銀的 1。

在上個月，就有媒體報道稱，瑞信內部會議的討論結果顯示，這家投行正準備接受清算。在最極端的情況下，瑞信投行部門多達三分之二的業務可能終結。這被視為該部門分拆的預兆信號。

知情人士還透露，董事會已討論過恢復戰略處置部門，以整合不符合其專注財富管理新戰略的高風險資產和非核心業務。

近年來，瑞信受到間諜醜聞、投資基金關閉、創紀錄的交易虧損和一連串訴訟的打擊，讓該行一步步地與華爾街一線投行夢漸行漸遠。上個月，瑞信還被分析師下調了一系列評級，這提高了其借貸成本。

該行董事會和高管團隊計劃在 10 月 27 日公佈第三季度業績時公佈新戰略，預計還將裁員數千人，超過其全球 4.5 萬名員工中的 10%。