衰退阴云笼罩 高盛、贝莱德双双看空美股

高盛及贝莱德等华尔街巨头纷纷警告，尽管美股近期已大幅下跌，但市场尚未消化全球经济衰退的风险，股市短期恐进一步下挫。

高盛策略师 Christian Mueller-Glissmann 在最新的报告中表示，在近期债市动荡后，经济衰退的概率已经大幅增长，股市需要进一步下跌以反映悲观的市场预期：

在最近的债券抛售之后，市场隐含衰退概率已升至 40% 以上。从历史上看，股市未来通常有巨大的下跌风险。

目前股票的估值水平可能无法完全反映相关风险，可能需要进一步下跌，才能达到市场底部。

Glissmann 认为，实际收益率上升是股市面临的主要不利因素。其将未来三个月的全球股票投资评级下调为 “减持”，并建议投资者增持现金。

高盛此前已经下调对于美股的预期。该行首席美股策略分析师 David Kostin 表示，随着美股暴跌以及美国经济陷入衰退越来越成为现实，标普 500 有可能在今年年底跌至 3400 点（此前预期为 4300），而在明年年中，可能降至 3150 点。

资管巨头贝莱德也持类似观点。公司策略分析师 Jean Boivin 在最新的报告中称，美国经济实现 “软着陆” 的概率非常低，这意味着股票等风险资产面临更大的波动和下行压力。

在美联储持续加息影响下，MSCI 全球股市指数成份股市值已经自 9 月中旬的高点蒸发逾 8.4 万亿美元。华尔街正越来越担心，美联储抑制通胀的决心将使全球经济陷入衰退，并扰乱金融市场。

对于美联储本轮加息何时见顶，高盛在此前的报告中表示，美国 2 年期国债收益率见顶将是鹰派政策见顶的一个关键信号：

2 年期美债收益率通常如果不是在联邦基金利率之前见顶（在之前一个月到一个半月之间)，就是几乎同时见顶。1981 年的紧缩周期是这一趋势的唯一主要例外。