芯片寒潮可能刚开始？美光大幅削减资本支出

“怕逢秋，怕逢秋，一入秋来满是愁”。在酷暑渐渐散去的九月末，略有几分冷冽的秋风把芯片巨头美光吹了个 “透心凉”。

美东时间 9 月 29 日，美国存储器大厂美光（Micron）公布了惨淡的 2022 财年 Q4 财报（截至 2022 年 9 月 1 日）和 2022 财年全年财报。财报显示，公司 2022 财年 Q4 各项指标几乎全低于财测区间下限，且各事业部营收同比、环比均出现衰退：

• 营收 66.4 亿美元，环比下降 23.1%，同比下降 19.7%；
• 净利润为 14.92 亿美元，上一季度为 26.26 亿美元，环比下降 43.2%；
• 毛利率 39.5%，每股收益为 1.35%；
• 产品组合方面，DRAM 营收占 72%，营收环比下滑 23%，同比下滑 21%；NAND 营收占比 25%，营收环比下滑 26%，同比下滑-14%；DRAM、NAND 的产品出货量与 ASP 同比、环比均下滑。

比 “惨” 更惨的是，美光对下一财季的预期异常悲观，发布了一份堪称 “灾难性” 的业绩指引。公司预计，2023 年第一财季营收约为 42.5 亿美元，远远不及市场分析师的平均预期 60 亿美元；剔除部分项目，预计每股收益约为 0.04-0.10 美元，与分析师一致预期的 0.87 美元更是差距甚远。

美光首席执行官 Sanjay Mehrotra 直言，各行各业的客户都在削减订单，降低之前囤积的芯片库存，当前芯片行业在定价方面 “处境艰难”。Mehrotra 同时称，未来的存储芯片需求和公司经营将面临更严重的困难，因此公司将削减投资计划：

“我们正在采取果断措施减少供应，包括将晶圆厂设备的资本支出较去年削减近 50%。我们预计，美光将从本轮下行周期中走出来，未来充分利用市场对内存和存储的长期需求。”

作为世界上最大的存储芯片制造商之一，美光的产品主要用于个人电脑、智能手机和其他设备，此外美光还通过在数据中心、电动和互联汽车、5G、人工智能等领域的扩张实现增长。

今年以来，随着电子产品需求的降温，疫情以来一直风光无限的芯片业持续承压。其中，具有 “周期性” 特征的内存行业所受影响尤为严重。华尔街见闻提及，此前美光就曾表示，电脑和智能手机需求的下滑令公司未来承压；从具体数字来看，芯片行业的需求或已出现了断崖式下降。

展望未来，公司管理层预计，美光产品出货量可能在 2023 年一季度企稳向上，产品价格或在 2023 年二季度后回稳。

财报及业绩指引公布后，美光美股股价小幅上涨。截至发稿，该股上涨 1.60%。年初至今，美光股价累计跌幅近 50%。