開打 “貨幣保衞戰”，全球央行都在拋美債換美元

隨着美元持續走強，其他非美主要貨幣出現不同程度的貶值，多國央行打響 “貨幣保衞戰”。為了充足外匯儲備 “彈藥” 以備干預匯市之需，全球央行開始拋美債換美元。

美聯儲數據顯示，截至 10 月 5 日的一週內，全球央行拋售了多達 290 億美元的美債，過去四周拋售額達到 810 億美元，為 2020 年 3 月疫情爆發以來最大月度拋售規模，總體來看美債持有量下降至 2.91 萬億美元。

目前美元已升至 20 年高點，經濟衰退風險升温，各國央行儲備開始充足外匯儲備彈藥也就不足為奇了。日本、智利等國已經開始出手干預匯市，直接拋售美元以支撐本國貨幣。儘管如此，Wrightson ICAP 經濟學家 Lou Crandall 指出，9 月份全球央行大量拋售似乎更多意味上是一種預防措施。

同時，數據顯示，隨着全球其他央行美債持有量的下降，各國央行存放在美聯儲逆回購協議的現金規模持續增加。在美債被大量拋售的四周內，現金規模增加了 610 億美元。Exante Data 高級策略師 Alex Etra 表示，這表明全球其他央行希望增加現金頭寸，以捍衞本國貨幣。

“貨幣保衞戰” 花錢如流水 外匯儲備 “彈藥” 吃緊

在看不見硝煙的外匯市場，貨幣保衞戰花錢如流水。

此前文章提及，渣打銀行上月中旬的數據顯示，亞洲新興市場（不包括中國）一項受到密切關注的衡量外匯儲備充足程度的指標（即一個國家可以用其持有的外匯儲備支付多少個月的進口額），已降至了約 7 個月，為 2008 年全球金融危機以來的最低水平，表明亞洲新興國家捍衞本國貨幣的 “彈藥” 儲備正吃緊。

東南亞多國外匯儲備一直在下降，馬來西亞和印度尼西亞的外匯儲備在 9 月份下降至 2020 年的最低水平，而泰國的外匯儲備則降至五年來的最低水平。

韓國央行最新數據顯示，由於動用外匯儲備支撐韓元匯率，韓國的外匯儲備在 9 月份出現了近 14 年來的最大降幅。

日本也為干預行動付出不菲的代價，根據日本財政部數據，截至 9 月底，日本的外匯儲備為 1.24 萬億美元，環比鋭減 540 億美元，為有記錄以來最大。此外，日本開始出售資產支持外匯干預，截至 8 月底所持外國證券規模從 1.04 萬億美元降至 9850 億美元。