打响财报季第一枪，华尔街大行们将敲响美国衰退警钟？

由于通胀仍然居高不下以及经济前景不乐观，市场如今普遍预计华尔街大行们的第三季度利润将会下降。

新一轮美股财报季即将来袭，华尔街大行将率先公布业绩。从本周五开始，包括摩根大通、花旗、富国银行和摩根士丹利在内的多家华尔街大行将陆续发布第三季度的财报业绩。

利率上升的环境往往对银行股有利，更高的利率将增加银行现有和未来贷款的收益率，这意味着银行通常会赚得更多。

不过借贷成本上升的同时会挤压抵押贷款的需求。值得注意的是，投行业务也会因利率上升而变得难以开展。

市场预计华尔街大行三季度盈利下降

当前，美联储已将基准利率从 3 月份接近零的水平上调至目前的 3% 至 3.25% 的区间，并暗示后续仍将进一步加息。

虽然利率的上升往往会提振银行的利润，但是由高通胀、供应链瓶颈和俄乌冲突所引发的更广泛的经济衰退风险，可能会影响银行未来的收益。

根据路孚特的 IBES 数据，分析师预计摩根大通、花旗、美国银行和富国银行的第三季度利润将分别下降 24%、32%、14% 和 17%。

此外，高盛在 10 月 8 日的报告中预计其第三季度利润将暴跌 46%，而竞争对手摩根士丹利的利润预计将下降 28%。今年以来，高盛和摩根士丹利的股价已经累计跌去了约 20%。

值得注意的是，银行业板块指数 KBW Bank Index 自 1 月份以来已经累计下跌了约 26%。

有分析人士指出，长期的衰退风险抑制了银行业的前景。当前，银行业正深陷经济走弱、贷款放缓和资本市场下滑的担忧中。

周一，有媒体援引德意志银行分析师马特·奥康纳在最新的研究报告中表示：

令人担忧的是，利率一旦上升太多，将会导致经济放缓或陷入衰退。

银行业正在面临怎样的风险？

对于银行的投行业务而言，大型私募股权收购的减少加剧了业务疲软的情况。上个月，摩根大通总裁丹尼尔·平托公开表示，他预计该银行第三季度的投行业务收入将下降 45% 至 50%。

根据 Dealogic 的数据，第三季度投行市场的交易额较去年同期下降了 54% 至 7166.2 亿美元。高盛分析师理查德·拉姆斯登对此分析称：

我们预计这些（投行）交易将会进一步亏损，不过这取决于交易最初的定价以及剩余的风险敞口。

此外，在当前复杂的经济环境下，有分析师表示，银行将预留更多的准备金以应对更多不良贷款。有媒体称，美国最大的几家银行预计将拨备超过 40 亿美元的贷款损失准备金。

一般而言，当经济形势不好的时候，贷款质量变差，银行需要拨备部分资金用来应对一些信贷损失。而当没有实际损失时，这些准备金会被再次释放到盈利中。

惠誉评级分析师克里斯托弗·沃尔夫在最新的研究报告中表示：

我们预计，美国高利率、高通胀和温和衰退的经济现状，对于银行资产质量和贷款增长的负面影响会变得越来越大，这抵消了高利率带来的一些好处。

该评级机构预计，今年美国的银行贷款总额将增长 10% 至 11%，但是随着利率攀升和经济放缓，这一趋势可能会逐渐减弱。