美联储高官：与通胀相比，美联储加息的力度仍然不够激进

克利夫兰联储行长称，美联储尚未对通胀产生显著影响，因此没有理由改变紧缩的货币政策。

本周，在接受媒体采访时，克利夫兰联储行长 Loretta Mester 表示，美联储应当继续坚持缩减资产负债表的做法：

我认为目前没有必要调整这个计划。保留这个计划有很多好处。市场已经看到了这个计划，也理解了这个计划。

从今年 6 月开始，美联储每月以 475 亿美元的速度缩减资产负债表，而这一速度在 9 月开始翻倍至 950 亿美元，其中包括 600 亿的美国国债和 350 亿的抵押贷款支持证券（MBS），约占资产负债规模的 1%。

而除了维持量化缩减计划外，Mester 还认为，当前美联储加息的力度仍然不够激进。

Mester 是今年美国联邦公开市场委员会的投票成员。根据美联储上月底发布的点阵图预测，联储成员们预计基准利率将在今年年底前升至 4.4%，明年年底升至 4.6%，而 Mester 预测的路径略高于这一中值，在 4.5%-4.75% 的范围。

在本周的另一场讲话中，Mester 预计通胀将更加持久，货币政策还应更严格：

令人无法接受的高通胀和持续通胀仍然是美国经济面临的主要挑战。尽管经济需求方面有所放缓，并且供应方面状况改善的迹象初现，但通胀方面没有取得进展。

鉴于目前的通胀水平、其广泛的性质和持续性，我认为货币政策将需要变得更加严格，以使通胀持续下降至 2%。

她表示，联储委员们必须权衡收紧过度与做得不够的风险，但 “此时更大的风险来自于收紧过少，并允许非常高的通胀持续存在并嵌入经济中。”

因此，在放慢加息步伐之前，Mester 认为需要看到通胀和核心通胀的月度数据下降。

Mester 还预测，在当前的紧缩举措下，通胀明年将 “显著下降” 至 3.5% 左右，并在 2025 年达到美联储 2% 的目标。同时她也承认，降低通胀需要以低于趋势的经济、就业增长和更大的金融波动为代价。

谨慎并不意味着少做。

相反，这意味着要非常小心，不要让一厢情愿代替令人信服的证据，导致人们过早宣布战胜通胀并过早暂停或逆转加息。

不过，在演讲之后，Mester 补充称，就金融稳定问题而言，她没有看到任何 “巨大的、未决的风险”。

没有证据表明目前市场运行无序。