摩根大通 CEO：英國養老金差點暴雷不是終點，未來將有更多黑天鵝

在一個多月前，可能誰都沒想到，英國政府的一個減税計劃，讓英國成為本輪加息週期中第一個倒下的發達經濟體，甚至英國超過萬億英鎊規模的養老金都命懸一線。

在摩根大通首席執行官 Jamie Dimon 看來，這遠遠不是當前市場動盪的終結，投資者應當為更多的類似事件發生做好準備。

在三季度業績電話會上，Dimon 稱：

我驚訝於英國一些養老金居然採用了那麼多的槓桿。從我的經驗來看，當我們經歷現在這種宏觀環境時，將會有更多意外事件出現。

當前，全球都感知到了美聯儲激進加息帶來的影響，美元的強勁，更令其他經濟體與通脹的鬥爭變得複雜。

Dimon 認為，隱藏在英國養老基金等意想不到的地方的槓桿將繼續放鬆：

將會有人最終越位行事。至今，我們還沒有看到任何系統性的風險，但隨着一些信貸組合存在的槓桿作用和某些公司存在的槓桿作用的增加，最終可能會顯露出一些系統性的風險。

Dimon 補充説，儘管美國銀行體系 “異常堅韌”，這主要歸功於 2008 年金融危機後的改革，但只要美聯儲繼續提高利率並持續波動，美國市場的波動性將會只增不減。他認為，按照金融危機後的監管要求，在過去十年中，由於銀行被迫持有更多資本來交易資產，使得它們在動盪時期變得不那麼活躍，因此市場變得更加脆弱。

Dimon 説，接下來最可能出現意外的是新興市場或高槓杆的對沖基金。

本週兩次警告美國經濟將陷入衰退

本週，Dimon 已經連續兩次警告市場，美國經濟可能會出現問題。

13 日週四，Dimon 表示，在通過加息壓制通脹的同時，美聯儲不可能成功實現美國經濟的 “軟着陸”。聯儲可能無法既讓火熱的經濟降温，又不導致經濟衰退。

Dimon 説，消費者的強勁表現可以再持續 9 個月時間，他 “完全相信” 美聯儲主席鮑威爾，又説，在美聯儲着力遏制物價壓力可能造成的後果之中，滯脹是其他多數結果都糟糕得多的一種。他預計，美國將在未來 6 到 9 個月內陷入衰退。他説，“直覺” 告訴他，美聯儲會讓利率高於 4% 至 4.5% 的水平，因為通脹持續居高不下。

本週一戴蒙説，雖然美國經濟眼下 “實際還挺不錯的”，同時消費者的狀態也要比 2008 年時好一些，但談論經濟時離不開討論預期。到明年年中，美國以及全球經濟都可能因為 “非常、非常嚴重的因素” 而陷入衰退。