<p>智通財經 APP 獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，維持阿里巴巴-SW(09988)“增持” 評級，考慮線上恢復情況好於預期，上調 FY2023-25 經調整歸母淨利潤至 1870/2089/2327(+48/+57/+69) 億元，考慮競爭格局和景氣度，目標價下調至 109.58 港元。公司受益於大盤迴暖景氣度環比改善，持續提效精益增長。</p>
<p>該行表示，①消費、雲計算、國際化戰略之下，降本增效與保持增長的平衡主要依賴於淘系多年來建立起的消費者心智，同時公司直營和本地生活業務也將更加專注重點區域佈局，合理配置資源。②該行認為公司核心商業利潤率將維持穩定，新業務預計持續減虧並驅動利潤率回暖。③預計 22Q3 經調整淨利潤 348.95 億，經調整淨利潤率為 17.04%/+2.83pct，經調整 EBITA 為 289.7 億，經調整 EBITA
margin 為 14.15%/+0.18pct，經調整 EBITDA 為 359 億，經調整 EBITDA margin 為 17.52%/+0.16pct。</p> <div></div>

阿里巴巴-W

阿里巴巴

<p>智通財經 APP 獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，維持阿里巴巴-SW“增持” 評級，考慮線上恢復情況好於預期，上調 FY2023-25 經調整歸母淨利潤至 1870/2089/2327(+48/+57/+69) 億元，考慮競爭格局和景氣度，目標價下調至 109.58 港元。公司受益於大盤迴暖景氣度環比改善，持續提效精益增長。</p>

國泰君安：維持阿里巴巴-SW“增持” 評級 目標價降至 109.58 港元

國泰君安：維持阿里巴巴-SW“增持” 評級目標價降至 109.58 港元