110 亿美元了！美联储 “悄悄” 支援瑞士，全球 “美元荒” 有多严重？

美元资金短缺继续在全球资金市场引发冲击，美联储又 “悄悄” 支援瑞士央行了。

10 月 19 日周三，美国纽约联储官网的央行流动性互换操作纪录显示，美联储继续对瑞士央行、欧洲央行和日本央行进行了合计 113 亿美元的美元流动性互换操作。主要是为瑞士央行提供了 110.9 亿美元的流动性。

值得注意的是，这不仅是美联储今年连续第三次向瑞士央行输送美元流动性，而且是历史上最大的单笔美元互换转移。

近几周，美联储对瑞士央行提供的流动性互换额度几乎每周都在翻倍：10 月 5 日，美联储为瑞士央行提供了 31 亿美元的流动性，是美联储今年第一次向瑞士央行提供美元，也是美联储首次对海外央行大规模动用流动性互换额度；10 月 12 日，美联储将这一互换额度扩大了一倍，为瑞士央行提供了 62.7 亿美元的流动性。

据美联储介绍，央行流动性互换是指，美联储与某些海外央行进行的临时互惠货币安排，旨在帮助向海外市场提供美元流动性。分析人士此前警告称，由于全球美元短缺，预计美联储会更广泛地使用这一互换额度。

如此大规模的资金援助引发了市场热议，但对于瑞士央行短期内为什么需要这么多资金目前没有明确的答案。

有分析人士猜测，瑞士第二大银行瑞信面临的危机可能就是瑞士央行如此 “大动干戈” 的原因。本月初，瑞信的违约互换合约创历史新高，反映出市场一再押注瑞信有极高的债务违约风险，或成为下一个雷曼兄弟。

摩根大通资产管理的首席投资官 Bob Michele 曾反复警告，美元的走强将为下一次市场动荡开辟道路。

Michele 认为，为获得比大多数美国以外市场更高的收益，海外投资者之前抢购美元资产。这些资产很大一部分通过衍生品合约对冲欧元和日元等当地货币，涉及到做空美元；而当合约展期时，如果美元走高，投资者必须付出代价，他们可能不得不出售其他的资产来弥补损失。

他警告称，美元大幅走强会造成很大压力，尤其是在将美元资产对冲回当地货币方面。

美联储近期不断 “大手笔” 向全球其他央行注入美元流动性，以填补美元的隔夜融资漏洞。这一事实反映出，强势美元已经对市场流动性造成了一定破坏。

而伴随着美联储持续政策收紧，美元持续走强。银行间市场所面临的压力也越来越大：体现银行间市场融资紧张状况以及货币市场风险的最重要指标之一——FRA-OIS 利差再次飙升至 2022 年来的新高，也是最好的例证。