重磅 QDII 發售！境內首隻投資韓國市場 ETF，成長空間幾何？有何優勢？

據悉，華泰柏瑞中證韓交所中韓半導體 ETF 所跟蹤的中韓半導體指數由中證半導體 15 指數和 KRX 半導體 15 指數按照等權重合並組成，指數成份股包括三星、SK 海力士、紫光國微、中芯國際等，基本囊括了中韓兩國核心的半導體上市公司，有望直接受益於兩國半導體產業的迅猛發展。

半導體處於整個電子信息產業鏈的頂端，具有重要戰略地位。近年在工程師紅利及產業週期驅動下，我國半導體行業發展迅速，近期的國際博弈更是加速了國產替代、尋求科技自立自強的步伐。韓國在先進製程芯片製造和存儲芯片生產的技術優勢能有效彌補中國半導體產業的短板，同時中國也是韓國半導體產業的最大出口市場。兩國半導體產業鏈供應鏈的高度互補性和巨大的合作空間，使得這隻 ETF 備受市場期待。

境內首隻可投資韓國市場的 ETF

分析人士指出，中韓兩國半導體產業鏈供應鏈具備高度互補性及廣闊的合作空間。一方面，中國芯片設計、封裝環節企業已然崛起，在全球佔有一席之地，半導體設備、材料領域也展現出強勁的發展潛力；另一方面，韓國先進製程芯片製造和存儲芯片生產的技術優勢也能有效彌補中國半導體產業的短板，同時中國又是韓國半導體產業的最大出口市場，兩國近年來已經形成了公司 + 技術 + 上下游訂單支持的合作模式，未來有望將繼續深度合作。

數據顯示，2021 年全球前三大半導體廠商中，韓國佔據兩席，市場份額佔比接近全球的 1/5。於中國而言，近年來半導體國產替代和關鍵設備自主可控的緊迫性和必要性進一步提升，據統計，2020 年中國半導體自給率僅 15.8%，而國務院發佈數據顯示，到 2025 年我國半導體目標自給率要達到 70%。如果能在供應鏈上實現國產替代，價值量的躍遷和行業地位的提升將使得國內公司迎來一輪戴維斯雙擊（數據來源：IBS, Wind，SEMI，華泰柏瑞基金）。

估值低位帶來佈局良機

公開數據顯示，2021 年中國半導體行業營收超 6500 億元，營收增速達 42%，淨利潤增速近 100%。覆盤 2014 年以來的半導體業績，2014 年-2017 年行業增速均在 20% 以上，國產替代主旋律疊加週期景氣度，2018 年以來行業繼續駛入業績增長的快車道，2019 年行業淨利潤增速達 60%。到 2021 年，行業營收增速超 40%，淨利潤增速近 100%。根據中國半導體協會數據，未來 5 年中國半導體增速均快於全球，將在 2025 年達到 2230 億美元，預期未來業績上行動能充足，有望推動半導體市場出現盈利牛市（數據來源：Wind，中國半導體協會）。

與此同時，近年來韓國也早已成為了全球重要的半導體供應國，長期保持着世界第一內存芯片生產大國的地位，市場佔有率高達 70%；包括內存芯片在內的整個半導體產業也是韓國重要的出口商品，在出口額中所佔的比重約為 20%。得益於 5G 及遠程工作的增長，2021 年韓國半導體出口額達 1280 億美元，創下歷史新高，增速近 30%。（數據來源 ：IC Insights，韓國關税廳，截至 2021 年）

當前，A 股半導體行業的整體估值已處於近十年的歷史低位。據 Wind 數據顯示，過去十年半導體（申萬）指數動態市盈率估值在 33 倍-190 倍區間內波動，中位數為 89 倍左右，當前估值僅為 32.37，刷新近十年來歷史低位水平。

根據成份股計算，中韓半導體指數當前市盈率 PE 為 20.11 倍，市淨率 PB 為 2.74 倍，與 A 股市場其他半導體指數及企業類型相近的雙創板塊指數相比，具有顯著估值優勢，上行空間尤為可期（數據來源：Wind、華泰柏瑞基金；截至 2022 年 9 月 30 日）。

指數大廠的又一大創新

作為國內 ETF 領域的先行者，華泰柏瑞基金擁有 16 年 ETF 零差錯管理經驗。據交易所數據顯示，截至 2022 年 6 月底，在突破萬億體量非貨 ETF 市場中，華泰柏瑞基金管理規模超 1000 億元，是市場上僅有的 3 家非貨 ETF 規模破千億的基金公司之一。

在指數產品大發展的時代浪潮下，華泰柏瑞憑藉 “指” 做精品的運作理念和前瞻創新的產品佈局，打造了多隻 “人氣” ETF，深受市場歡迎。此次華泰柏瑞中韓半導體 ETF 的推出，將進一步完善公司科技主題產品的佈局框架，為投資者提供更加多元化的投資選擇。

本文來源：券商中國，原文標題：《重磅 QDII 發售！這隻硬科技 ETF 來了，首次集結中韓半導體龍頭，成長空間幾何？有何優勢？》