滙豐：鷹派美聯儲帶來硬着陸風險 市場低估美國重回超低利率可能性

智通財經 APP 獲悉，滙豐銀行表示，由於美聯儲的強硬立場可能會導致經濟崩潰，市場低估了美國超低利率捲土重來的可能性。滙豐銀行固定收益研究主管 Steven Major 表示，未來 3 至 5 年內，美聯儲需要將利率降至接近零的可能性 “相當高”。他稱，在 2019 年新冠肺炎疫情之前出現的使通脹保持在低位的趨勢——如人口老齡化、過度債務和財富不平等——今天仍然存在。

Major 稱：“經濟將出現硬着陸，市場定價利率將回落至零區間的可能性不容忽視。我們正對美聯儲將利率維持在 5% 並永遠保持在這一水平的可能性進行定價，但這似乎並不合理。”

美國國債利率上週五大幅下挫，因市場猜測美聯儲最早可能在年底放慢加息步伐，此前一篇報道指出，一些官員擔心貨幣政策過於緊縮。掉期交易商上週五將 2023 年初美聯儲政策利率峯值預期從前一天的 5% 以上下調至 4.9% 左右。週一美國國債收益率小幅上升。

這不是 Major 第一次表示市場高估了未來利率。他的固定收益團隊曾預測，長期利率將處於超低水平，這一違背市場共識的預測在過去幾年裏基本得到了證實，但自疫情爆發以來，收益率出現了飆升。

Major 上週五表示，當前水平的實際收益率具有吸引力。他青睞收益率曲線中端的債券和長期通貨膨脹保值債券。他指出，過去 70 年，美聯儲最後一次加息和首次降息之間的時間中值為 4 個月。他預計官員們將在明年初實施最後一次加息。

他稱:“我們有理由期待明年夏天可能出現的方向轉變。有些人認為你可以等待。等待的危險在於，你錯過了債券目前提供的真正良好價值。”