汇丰：鹰派美联储带来硬着陆风险 市场低估美国重回超低利率可能性

智通财经 APP 获悉，汇丰银行表示，由于美联储的强硬立场可能会导致经济崩溃，市场低估了美国超低利率卷土重来的可能性。汇丰银行固定收益研究主管 Steven Major 表示，未来 3 至 5 年内，美联储需要将利率降至接近零的可能性 “相当高”。他称，在 2019 年新冠肺炎疫情之前出现的使通胀保持在低位的趋势——如人口老龄化、过度债务和财富不平等——今天仍然存在。

Major 称：“经济将出现硬着陆，市场定价利率将回落至零区间的可能性不容忽视。我们正对美联储将利率维持在 5% 并永远保持在这一水平的可能性进行定价，但这似乎并不合理。”

美国国债利率上周五大幅下挫，因市场猜测美联储最早可能在年底放慢加息步伐，此前一篇报道指出，一些官员担心货币政策过于紧缩。掉期交易商上周五将 2023 年初美联储政策利率峰值预期从前一天的 5% 以上下调至 4.9% 左右。周一美国国债收益率小幅上升。

这不是 Major 第一次表示市场高估了未来利率。他的固定收益团队曾预测，长期利率将处于超低水平，这一违背市场共识的预测在过去几年里基本得到了证实，但自疫情爆发以来，收益率出现了飙升。

Major 上周五表示，当前水平的实际收益率具有吸引力。他青睐收益率曲线中端的债券和长期通货膨胀保值债券。他指出，过去 70 年，美联储最后一次加息和首次降息之间的时间中值为 4 个月。他预计官员们将在明年初实施最后一次加息。

他称:“我们有理由期待明年夏天可能出现的方向转变。有些人认为你可以等待。等待的危险在于，你错过了债券目前提供的真正良好价值。”