歐洲經濟下滑比預期更差，德國帶頭俯衝衰退

在能源危機、通脹高燒、消費走弱的連環打擊下，歐洲經濟正滑向衰退，而該地區最大經濟體德國更是帶頭俯衝。

10 月 24 日週一， 標普全球公司公佈的數據顯示，衡量制造業和服務業商業狀況的歐元區 10 月綜合採購經經理人指數（PMI）初值下滑至 47.1。該數據低於預期的 47.6，為 2020 年 11 月以來的最低水平，也是連續第四個月低於榮枯分水嶺 50。

其中，歐元區 10 月製造業 PMI 初值為 46.6，低於預期的 47.9，為 29 個月以來最低值；歐元區 10 月服務業 PMI 由 9 月的 48.8 降至 48.2，符合市場預期，但也創 20 個月新低。

分項數據來看，歐元區製造商 10 月份工廠產出連續第 5 個月下降，積壓工作數量連續第 4 個月下降，新訂單減少，出廠價上升；服務業方面，新訂單下降速度連續第三個月加快。

標普全球首席商業經濟學家 Chris Williamson 表示，考慮到 10 月份產出損失加劇和需求狀況惡化，歐元區經濟似乎將在第四季度出現收縮，衰退似乎 “越來越不可避免”。

“在歐元區，一切都指向衰退，”德國商業銀行經濟學家 Christoph Weil 對媒體稱，“高通脹導致的購買力持續下降，正給私人消費留下越來越深的痕跡。”

巴克萊首席歐洲經濟學家 Silvia Ardagna 預測，從今年最後一個季度到 2023 年第二季度，歐元區經濟將收縮 1.7%，這與 2012 年該地區主權債務危機期間的 GDP 從峯值到谷底的降幅類似：

歐元區經濟受益於夏季重新開放後旅遊業和服務業的一些加強，但現在看來這是一次性的。

德國或率先陷入衰退

處於能源危機風暴眼，歐洲最大經濟體和出口國德國正面臨最大的經濟增長逆風。

同日公佈的數據顯示，隨着製造業和服務業活動收縮，德國 10 月綜合 PMI 初值從 9 月的 45.7 降至 44.1，大幅低於預期 45.5，為 2020 年 5 月以來的最低水平。

具體來看，德國 10 月製造業 PMI 初值從 47.8 下降至 45.7，低於預期的 47；服務業 PMI 從 45 下滑至 44.9，與預期持平。

德國 PMI 是自疫情爆發以來的最低水平，調查顯示德國企業對未來一年的前景 “極度悲觀”。標普在報告中表示，高昂的價格壓力、不斷上升的利率，以及因擔心衰退而導致的消費猶豫，這些都抑制了 (德國的) 需求。

依靠廉價的俄羅斯能源和製造業出口這兩大支柱，德國成為歐洲的經濟引擎和世界第四大經濟體。但俄烏衝突帶來的能源價格的衝擊，加上與疫情相關的供應鏈中斷和全球需求疲軟，侵蝕了德國的增長能力，對經濟構成了一場完美風暴。

德國將於本週五公佈三季度 GDP 數據，目前彭博調查的預期中值顯示，德國三季度季調後 GDP 季環比初值將同比出現收縮。

德國副總理兼經濟和氣候保護部長哈貝克 (RobertHabeck) 此前直言，德國正步入 “衰退”：

GDP 在第三季度應該已經萎縮，預計在當前的第四季度將再次萎縮，並在 2023 年第一季度再次萎縮。

國際貨幣基金組織（IMF）則預測德國和意大利將在明年陷入衰退。IMF 週日表示，歐洲部分地區的衰退可能演變為整個歐洲大陸的 “更深層次的衰退”。

儘管經濟低迷，但歐洲央行的加息步伐還不會這麼快停下，因為抗擊通脹依然 “任重道遠”。

此前公佈的數據顯示，歐元區 19 國 9 月份的通脹率接近 10%，是歐洲央行 2% 目標的五倍。本週四，歐洲央行將公佈利率決議，市場預期歐央行將繼續大幅加息 75 個基點，以冷卻高燒的通脹。