<img id="edit_5824965" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/1ef6c7e4b1071ae98bc067fbd42d3016_1666852879.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/1ef6c7e4b1071ae98bc067fbd42d3016_1666852879.jpeg"/>圖片來源 @視覺中國<blockquote>文 | 光錐智能，作者 | 盧瀅西</blockquote>搞元宇宙到底要多少錢？ 北京時間 10 月 27 日，Meta 公佈了 2022 財年第三季度未經審計的財報。財報顯示，本季度營收 277.14 億美元，同比下降 4%，環比下跌 3.9%，淨利潤 43.95 億美元，同比下降 52%。財報發佈後，Meta 股價下跌近 20%。 其中，值得注意的是，Meta 的自由現金流從 2021 年 Q4 的 125.62 億美元斷崖式下跌至 17.3 億美元。 事實上，外界對於 Meta 三季度交出的這份 “只會更差” 的財報早有準備。花旗分析師 Ronald Josey 此前表示，“考慮到業內關於用户粘性、社交媒體競爭和盈利能力的討論，市場對（Meta）第三季度業績的預期相對較低。” 具體來看，Meta 的財報主要由兩個部分組成，一部分是社交媒體 “全家桶” 帶來的廣告營收，另一部分則是 FRL（Reality Labs，Facebook 現實實驗室）帶來的營收，前者佔據了 Meta 高達 98.2% 的收入。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/5df4e302754a7e75df0a8d1b2b901f42_1666852880.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1080" height="386" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/5df4e302754a7e75df0a8d1b2b901f42_1666852880.png"/>在核心的廣告收入上，Meta 第三季度的營收為 272.4 億美元，同比下降 3.8%。從財報表現來看，Meta 陷入停滯的廣告業務並未有所回暖，來源於宏觀環境和競爭對手的壓力還在持續擴大。 好消息是，Meta 的應用程序家族的用户還在持續增長，全應用家族的日活用户 29.3 億，同比增長 4%，較二季度的 28.8 億增長明顯；月活用户 37.1 億，同比增長 4%。 在財報發佈後的電話會議上，Meta 的首席財務官戴維·韋納也表示 “我們看到 Reels（短視頻業務）的用户時長有了一定增量，另外從美國乃至全球範圍來看，用户在 Instagram 與 Facebook 上花費的總時長均在同比上升。雖然我們沒有刻意優化用户時長，但當前的變化趨勢是積極、向好的。” 與此同時，備受關注的還有 Reality Labs 部門的情況，2022 年第三季度 Reality Labs 部門的收入僅為 2.85 億美元，去年同期為 5.58 億美元，遠低於分析師普遍預期的 4.06 億美元。而其虧損也從去年同期的 26.3 億美元擴大至 36.7 億美元，創下歷史新高，今年的累計虧損已經超 90 億美元，且虧損仍在不斷擴大。 但虧損並未阻攔 Meta 首席執行官扎克伯格進軍元宇宙的步伐，在此次財報電話會中還扔下了 “繼續加大元宇宙投入力度” 的驚雷，包括研發增強現實技術和神經接口技術。 儘管扎克伯格認為，“元宇宙業務最終將（對公司業績）產生作用，那些保持耐心並投資我們的人將獲得回報。” 但持續鉅額的燒錢卻不見回報，已經讓股東坐不住了。本週早些時候，Meta 的長期股東 Altimeter Capital 呼籲該公司將工資成本削減至少 20%，並將每年元宇宙的支出限制在 50 億美元以內。 傳統業務城池難守，而元宇宙的前景也尚未明朗，對於 Meta 而言，前方的黑夜或許更為漫長了。 <h2>01 新老業務青黃不接</h2>Meta 的業績仍未見好轉。從整體情況來看，三季度的營收為 277.14 億美元，同比下降 4%，環比下跌了 3.9%，在去年宣佈元宇宙戰略之後，Meta 的營收增長率就一直在下滑。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/dfe14864f945d83e3968cc2b4f46005d_1666852880.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1041" height="710" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/dfe14864f945d83e3968cc2b4f46005d_1666852880.png"/>營收的壓力主要來源於兩方面：一是核心的廣告業務疲軟；二是轉型業務不及預期。 作為 Meta 的支柱性業務，廣告收入的佔比高達 98.3%，但如今 Meta 的廣告收入下滑，已經成為了不爭的事實。 大概從 2021 年開始，Meta 的廣告收入就已經呈現出了頹勢。2021 年 Meta 數字廣告總收入僅為 1149.34 億美元，遠低於 Google 的 2094.97 億美元。 此次財報中，Mate 廣告業務營收 272.4 億美元，同比下降了 3.8%。究其原因，一方面是由於數字廣告市場增長放緩、通貨膨脹等外部因素的影響，廣告主正在削減廣告投放的數量。遭遇這種情況的不只是 Meta 一家，諸如 YouTube、Twitter 等社交、媒體平台也面臨着同樣的情況。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/ac20a6fb15d530360abb3f11dce36d59_1666852881.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1080" height="515" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/ac20a6fb15d530360abb3f11dce36d59_1666852881.png"/>圖： Meta2020 年 Q3-2022 年 Q3 的廣告業務收入情況 另一方面，無論是 Facebook、Instagram 還是 WhatsApp，旗下社交媒體的用户流失也是 Meta 不得不面對的事情。 2021 年第四季度，Facebook 的用户數量 18 年來首次出現下滑，雖然在 2022 第三季度中，Meta 旗下所有應用的全球月活躍用户總數達到 37.1 億，一定程度上穩住了用户。但在這場日益激烈的 “用户時間爭奪賽” 中，TikTok 正在快速蠶食 Meta 的年輕人市場。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/3ff6883a09ef18c52eb83c66094ddd5a_1666852881.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1080" height="475" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/3ff6883a09ef18c52eb83c66094ddd5a_1666852881.png"/>圖： Meta2020 年 Q3-2022 年 Q3 的月活數量 去年，一份 Facebook 的內部文件顯示，青少年在 TikTok 上花費的時間是 Instagram 的 2-3 倍。雖然坐擁老牌社交媒體，但 Meta 的絕對話語權正在日漸稀釋。 此外，Meta 在與蘋果的博弈中也顯得尤為吃力。 除了老生常談的隱私政策問題以外，蘋果在近期又發佈了新的應用條款，該條款稱用户和廣告商在 Instagram、Tiktok 等應用軟件中購買 “推廣” 的帖子時，需要使用蘋果的 “應用內購買（in-app purchase）” 渠道，在這個過程中蘋果抽取 30% 的佣金。 這也就意味着，本該流向 Meta 口袋裏的錢，現在有一部分進入了蘋果的口袋裏，進一步分走了 Meta 的廣告收入。 為了應對傳統業務增速放緩的局面，Meta 沒有坐以待斃，早早就開始轉型新的業務——短視頻和元宇宙。 2020 年 8 月，Meta 推出了短視頻產品 Reels，可以理解為內嵌在 Facebook 和 Instagram 裏的 TikTok，其目的很簡單，就是要跟 TikTok 爭短視頻市場的蛋糕。Meta 在二季度的財報會上強調， 2022 年將以 Reels 作為第一位的投資和發展重點，這一排序遠遠超過了預計斥資百億的元宇宙， 其重要性可見一斑。 但現實總是骨感的。根據 Meta 內部 2022 年 8 月發佈的調研文件《Creators x Reels State of the Union 2022》：Instagram 用户每天累計花費 1760 萬小時觀看 Reels，仍然不到 TikTok 用户每天在該平台上花費的 1.978 億小時的十分之一。 短視頻業務受挫，扎克伯格的元宇宙也前途未卜。 財報顯示，包括 AR 和 VR 相關硬件、軟件和內容在內的 Reality Labs 部門的營收為 2.85 億美元，去年同期為 5.58 億美元，上一季度為 4.52 億美元，環比下降 58%。有相關數據顯示，2021 年年初以來 Meta 在元宇宙相關項目上的支出已超過 150 億美元，但從去年更名 Meta 到現在，已經將近有 1 年的時間，元宇宙業務這頭 “吞金獸” 並未砸出太大的水花，Meta 在轉型過程中面臨的壓力要比想象中大得多。 同時，從虧損來看，Reality Labs 部門在 2019 年、2020 年、2021 年虧損分別為 45 億美元、66 億美元和 102 億美元，而最新的財報數據顯示，第三季度的虧損也從去年同期的 26.3 億美元擴大至 36.7 億美元。 扎克伯格曾表示元宇宙業務在短期內無法看到效益，而這期間需要傳統業務的收入源源不斷地向 Reality Labs 輸血。不過尷尬的是，現在能夠為元宇宙輸血的傳統業務出了問題。 正如三季度財報數據顯示，短短不到 1 年時間裏，Meta 的淨利潤髮生了斷崖式的下跌。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/0ee6ad726b430983df04854fe3f65735_1666852881.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1038" height="704" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/0ee6ad726b430983df04854fe3f65735_1666852881.png"/>而目前的元宇宙業務尚且沒有自我造血的能力，這也就 導致了 Meta 陷入現金流困境。 根據最新的財報數據，在 2021 年 Q4，Meta 的自由現金流還有 125.62 億美元，而今年 Q3 自由現金流大幅下滑至 17.3 億美元。 因此，面對投資者的拷問，Meta 不得不採取收縮的戰略。 在今年 6 月末的一次內部會議中，扎克伯格明確表示，公司將放緩招聘節奏，並將 2022 年工程師的招聘規模由此前的 10000 名削減至 6000-7000 名。 此外，從今年 8 月開始，Meta Quest 2 頭顯的 128GB 和 256GB 版本售價分別上調 100 美元至 399.99 美元和 499.99 美元，試圖通過漲價為 Reality Labs 回血。 硬件漲價、放緩招聘，但在鉅額的虧損面前，這些舉措也不過是杯水車薪。元宇宙的前景尚未明晰，傳統業務也出現增長疲軟，對於 Meta 而言，當下最重要的或許是穩住投資者，維持正常的營收。 <h2>02 高開低走的元宇宙</h2>事實上，關於元宇宙的願景，扎克伯格早在 2014 年就開始規劃了。 從 2014 年 Meta 收購 VR 頭顯製造商 Oculus，佈局 “元宇宙入口” 開始，再到去年 12 月宣佈改名，並推出元宇宙平台 “Horizon Worlds”，在元宇宙的佈局上，Meta 的打法可謂激進，因此也一直被看作是元宇宙的 “領航者”。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/660ab9be832c2cdb63165628cba03f81_1666852882.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="640" height="439" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/660ab9be832c2cdb63165628cba03f81_1666852882.png"/>圖： 扎克伯格在 Horizon Worlds 中的虛擬形象 但從去年風風火火地改名，到如今業務落地緩慢，Meta 的元宇宙大有高開低走之勢。而且，伴隨着元宇宙熱度降低，國內不少元宇宙公司被曝裁員、欠薪，比如説前不久網傳要被騰訊收購的黑鯊科技，其 VR 部門成為了裁員的 “重災區”。 歸根結底，還是因為現在的元宇宙太早期了，甚至於對元宇宙的概念也是眾説紛紜，尚未形成統一的標準。無論是騰訊所倡導的 “由虛向實”，還是蘋果偏向的 “虛實結合”，沒人敢説元宇宙的未來究竟是什麼，在這個階段大家都是在 “摸着石頭過河”。 而對於行業頭部 Meta 而言，其處境是最尷尬的。一方面，元宇宙需要持續不斷地進行大量投入，且短期內無法看到效益，這對於企業的耐力和戰略定力都有着極高的要求；另一方面，Meta 還需要面對投資者的質疑和拷問，隨時都面臨着資金撤出的風險。 難道 Meta 真的押錯寶了嗎？ 其實，Meta 現在的問題也是整個行業需要面對的。 以 VR/AR 設備為例，IDC 最新報告顯示，2021 年全年全球 AR/VR 頭顯出貨量達 1123 萬台，預計 2022 年將達到 1390 萬台。增長固然很快，但相比於智能手機和 PC，現階段 VR 眼鏡仍然是一個十分小的市場。 為什麼扎克伯格口中大規模爆發的 “奇點” 遲遲沒有到來？ 從供給層面來看，今年各家發佈的新品都在卷硬件上的清晰度、重量以及眩暈感改善，但在消費者的實際使用過程當中，這些老毛病仍然沒有得到很大的改善，導致了硬件銷售上不去。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/6657b0a73f710a8bb94f09dfb695f731_1666852882.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1080" height="392" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/6657b0a73f710a8bb94f09dfb695f731_1666852882.jpeg"/>圖： 某社交平台上用户對於某 VR 設備的吐槽 在內容生態上，Meta 除了擁有龐大的遊戲生態以外，在健身、視頻等領域的表現並不突出。而國內的 Pico、奇遇 VR 等廠商在內容生態上也存在許多短板，比如遊戲數量少、視頻體驗感差等等。 生態的構建需要更多的開發者和內容創作者共同努力，但在不久前，Meta 計劃開始測試在 Horizon Worlds 中出售虛擬道具，開發者可以在裏面銷售數字資產，但每一次銷售 Meta 都要抽成 47.5%，甚至比蘋果的 30% 還要高，一定程度上打擊了開發者的積極性。 除了硬件和內容生態以外，現階段元宇宙平台的性能跟不上也是制約發展的原因之一。 以 Meta 的 Horizon Worlds 為例，雖然是一個元宇宙社交平台，但實際情況是大多數用户通常一個月後就不會再繼續使用。近期一份 Meta 內部文件顯示，Horizon Worlds 的月活躍用户數（MAU）不到 20 萬，而僅僅是 2022 年上半年 Meta Quest2 的出貨量就有 590 萬台，可想而知，這個平台的現狀有多慘淡。 一方面，在技術實現的層面上，人物建模和物品建模略顯粗糙。Horizon Worlds 在去年剛推出時，虛擬人只有上半身，在今年的 Connect 大會上，才剛剛裝上了腿。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/a8574582ff582bb544bddeee8ad26730_1666852882.gif?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="750" height="391" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/a8574582ff582bb544bddeee8ad26730_1666852882.gif"/>圖： 扎克伯格的虛擬形象在 Horizon Worlds 中開會 另一方面，Horizon Worlds 的實用性也有待商榷。Meta 想把社交、工作和遊戲等多種應用場景都搬到 Horizon Worlds 中，但大而全也就導致了沒有核心的競爭力和差異化，再加上技術導致的沉浸感不強，讓 Horizon Worlds 備受吐槽，甚至於連 Meta 的自家員工都拒絕使用。 體驗感不佳，對於用户而言就失去了吸引力，而從用户的角度出發，想要接受元宇宙無非就是兩點：體驗好、成本低。 在今年下半年發佈的新品中，Pico 4 的國內售價是 2499 元起，海外版本的價格也僅為 429 歐元（約為人民幣 3000 元）；Rokid 新發布的主機產品售價 799 元，搭配其 AR 眼鏡的售價在 “雙十一” 期間也不到 3000 元。 但在一眾 VR/AR 設備紛紛卷價格的時候，Meta 卻反其道而行之，不僅 Meta Quest 2 漲價，新發布的 Meta Quest Pro 更是高達 1500 美元，讓很多想嘗試的用户望而卻步，對其銷量的影響可想而知。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/e47c6726165b31315f3d336518e463bd_1666852883.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1080" height="675" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/10/e47c6726165b31315f3d336518e463bd_1666852883.png"/>圖： Meta 發佈的新款 VR 頭顯設備 Meta Quest Pro 即使官方表明 Meta Quest Pro 是面向企業客户的產品，但企業客户是否會買賬還很難説。一份第三方研究機構的調查表明，在其所調查的美國 455 家公司中，僅有 4% 的受訪企業在其業務上配備了 VR 設備，85% 的企業仍持觀望態度。 當下，Meta 的元宇宙之船會駛向何方無法判斷，但不難發現，無論是 Meta 還是整個行業，生態都尚未搭建好，短期內或許很難看到效益。 羅馬並非一夜建成，對於 Meta 而言，轉型的路要比想象中難走。或許此刻正是 Meta 的 “幻滅低谷期”，能不能熬過去，就要看 Meta 的本事了。 更多精彩內容，關注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體 App

All in 元宇宙，Meta 上錯牌桌了？