美国三季度实际 GDP 年化季环比初值 2.6%，消费支出较上季度有所放缓

美国第三季度实际 GDP 初值实现今年以来的首次正增长，这一增长在很大程度上是由于贸易逆差的缩小，经济学家预计并认为这一现象是暂时性的，不会在未来几个季度持续。

10 月 27 日周四，美国商务部数据显示，在连续两个季度出现下滑后，美国第三季度实际 GDP 年化季环比初值增长 2.6%，高于预期 2.4%，较第二季度的-0.6% 和第一季度的-1.6% 明显回升，创 2021 年第四季度以来新高。

净出口增长 2.77%，为 GDP 的 108%，消费支出较上季度放缓

数据显示，与第二季度 GDP 相比，第三季度 GDP 的好转主要反映了私人库存投资的降幅收窄、政府支出的上升以及非住宅固定投资的加速增长，但这部分增长被住宅固定投资的大幅下降和消费支出的减速所抵消。

作为经济的最大组成部分，第三季度个人消费支出 (PCE) 年化季环比初值增长 1.4%，好于预期 1%，但仍较上一季度的 2% 有所放缓。

分商品消费和服务消费来看，第三季度个人商品消费支出折合成年率下降 1.2%，上一季度下降了 2.6%。与此同时，个人服务业消费支出增速从 4.6% 放缓至 2.8%。

而净出口增长了 2.77%，这是由于出口增长了 1.63%，而进口下降了，仅这一点就足以解释第三季度 GDP 的全部增长，原因是美国向欧洲出口了创纪录的大宗商品 (石油和天然气) 以及武器。

GDP 平减指数增速较大放缓

此外，令市场高兴的是，美国三季度 GDP 平减指数年化季环比初值仅上涨 4.1%，远低于预期的 5.3%，较上一季度的 9.0% 下降了一半以上。

第三季度，剔除食品和能源的核心个人消费支出 (PCE) 物价指数年化季环比初值上升 4.5%，符合预期，二季度为 4.7%。

美联储加息威胁仍悬头顶

总的来说，尽管第三季度 GDP 初值实现正增长，可能有助于缓解人们对美国已经陷入衰退的担忧，GDP 平减指数增速放缓，有助于暂时缓解对通胀的担忧，但美国经济的主要引擎——消费支出——仍面临一代人以来最高通胀的压力。

到目前为止，强劲的劳动力市场和疫情期间积累的储蓄，以及信用卡消费为美国人提供了持续消费的必要资金。

而美国 GDP 数据强劲的同时，欧洲正陷入衰退。目前还不清楚美国家庭还能坚持多久，因为美联储抑制通胀的努力给经济增长带来了阻力。

美联储加息已将抵押贷款利率推至 20 年来的最高水平，导致房地产市场迅速恶化。许多经济学家预计，在未来一年，美联储激进加息行动最终将把经济推入衰退。

数据发布后，美股期货短线拉升，道指期货涨 1%，纳指期货接近转涨，标普 500 指数期货涨约 0.3%。