亞馬遜三季度淨銷售 1271 億美元，低於市場預期，盤後一度跌 21%

10 月 27 日週四美股盤後，美國電商巨頭亞馬遜公佈三季度業績。受強勢美元拖累，亞馬遜國際、AWS 等業務表現不及預期，連累公司收入低於市場預期，此外，市場看重的亞馬遜四季度業績指引低於市場預期。

財報顯示，亞馬遜三季度淨銷售 1271 億美元，同比增速為 15%，低於市場預期的 1276.4 億美元。

財報發佈後，亞馬遜盤後股價一度大跌 21%。

如果按照盤後價來看，亞馬遜的股價跌到了 2020 年 3 月新冠疫情爆發之初的水平，市值也跌破 1 萬億美元大關。

這也是今年以來亞馬遜發佈業績後第二次盤後股價出現兩位數大跌。在今年 4 月發佈的二季度業績指引不及預期後，亞馬遜盤後跌 14%。

強勢美元壓頂，三季度收入不及預期

在剔除因匯率變動造成的 50 億美元損失後，亞馬遜三季度淨銷售額增速為同比 19%。

具體來看，北美淨銷售額同比增長 20% 至 788.4 億美元，低於市場預期的 769.5 億美元；國際淨銷售額同比下降 5% 至 277 億美元，但若扣除匯率影響，則為同比增長 12%；AWS 服務收入同比增長 27% 至 205.4 億美元，低於市場預期的 210 億美元，增速同樣低於市場預期，若扣除匯率影響，同比增速則為 28%，二季度 AWS 營收增速為 33%。

根據技術行業研究機構 Gartner 的估計，亞馬遜於 2006 年推出的 AWS 在 2021 年控制了約 39% 的雲基礎設施市場份額，低於 2020 年的 41%。谷歌、微軟等公司的份額都有所增長。

進一步拆分來看，報告期內，亞馬遜實體店淨銷售額 46.9 億美元，同比增長 10%，略高於市場預期的 46.8 億美元；在線商店淨銷售額 534.9 億美元，同比增長 7.1%，遜於市場預期值 540 億美元；第三方賣家服務淨銷售額同比增長 18% 至 286.7 億美元，略高於預期的 284.9 億美元；訂閲服務淨銷售額同比增長 9.3% 至 89 億美元，低於市場預期的 91.8 億美元。

和谷歌、Facebook 以及 SNAP 的趨勢相反，亞馬遜三季度廣告收入同比增長 25% 至 95.5 億美元，高於市場預期的 94.8 億美元。

報告期內，公司經營利潤下降 48% 至 25 億美元，去年同期為 49 億美元。分業務來看，北美業務經營虧損 4 億美元，去年同期為盈利 9 億美元；國際業務虧損 25 億美元，去年同期為虧損 9 億美元；AWS 業務貢獻經營利潤 54 億美元，去年同期經營利潤為 49 億美元。

三季度，亞馬遜淨利潤下降至 29 億美元，或 0.28 美元 EPS，高於市場預期的 0.22 美元；但低於去年同期的 32 億美元或 0.31 美元 EPS。今年三季度的淨利潤包含了對 Rivian 的 11 億美元的普通股税前投資所得。

亞馬遜三季度淨利潤率僅為 2%，延續自去年一季度開始的跌勢，並再創近年來新低。

儘管亞馬遜管理層承諾削減成本，但亞馬遜報告稱，三季度運營費用增長了近 18%，達到 1250 億美元，增速超過營收增長。這是該公司連續第五個季度的支出增長快於收入增長。全職和兼職員工人數增長 5%，超過 154 萬人。

值得注意的是，主要為 AWS 業務所用的技術和內容費用飆升 35%，是自 2018 年以來的最大增幅。這在一定程度上反映了亞馬遜正在招聘更多的人並在競爭激烈的技術人員市場中努力留住員工。

三季度，亞馬遜經營現金流同比下降 27% 至 397 億美元；自由現金流下降至淨流出 197 億美元，去年同期為淨流入 26 億美元。

假日消費季不確定性增加，下季度指引低於預期

通常來説，四季度包含美國感恩節和聖誕節兩大消費旺季，也是零售商獲利的大好機會。但是，隨着美國宏觀經濟不確定性增加，越來越多的消費者打算在假日季縮減開支，亞馬遜公佈的下季度業績指引也低於預期。

展望下季度，亞馬遜稱，預計四季度淨銷售 1400-1480 億美元，低於市場預期的 1555.2 億美元；預計四季度經營利潤為 0-40 億美元，顯著低於市場預期的 46.6 億美元。

按照亞馬遜的估計，下季度的淨銷售額增速將是近年來最低的。

亞馬遜網站上的一些獨立賣家（佔單位銷售額的大部分）正準備迎接一個艱難的假期季節。 Adobe Inc.預測，美國 11 月和 12 月的電子商務銷售額將僅比去年同期增長 2.5%。

隨着購物者恢復疫情前的習慣，這家全球最大的在線零售商今年一直在適應電子商務增長的急劇放緩。作為回應，亞馬遜正在削減成本，推遲開倉時間，凍結其零售集團的招聘，並關閉實驗項目。

亞馬遜首席執行官 Andy Jassy 説：

我們對亞馬遜在降低商店履行網絡成本方面取得的穩步進展感到鼓舞，並且我們正在有條不紊地實施一系列舉措，我們相信這些舉措將為業務發展帶來更強大的成本結構。宏觀經濟環境顯然發生了很多事情，我們將平衡我們的投資以更加精簡，但不會影響我們的關鍵長期戰略方向。不會改變的是我們對客户體驗的關注，我們相信我們已經準備好在即將來臨的假日購物季為客户提供出色的體驗。