高通胀率和美联储加息周期可能会刺激投资者持有现金。
智通财经 APP 获悉，华尔街金融机构花旗集团的量化策略师表示，随着美联储实施的紧缩货币政策有可能将美国经济拖入经济衰退境地，现金这一长期以来备受诟病的资产将继续受到基金经理的青睐。该行量化策略师 Alex Saunders 等人在周二的报告中写道:“经济衰退可能不久后将现身，因此现金正成为越来越有吸引力的地方。”“现金似乎是风险资产投资的替代性选择，尤其是每次美联储会议后，其收益率都会有所上升。”
如今，投资者开始认为，囤积现金不仅仅是一种短暂的狂热。今年以来，随着债券市场彻底陷入熊市，全球股市遭重挫，其中美股可能迎来自 1928 年以来表现最糟糕的一年，持有现金这一趋势越来越受欢迎，与此同时金融行业传统的 60/40 投资组合即将出现创纪录的年度亏损。
他们在报告中强调，鉴于如今的货币市场已经充分定价美联储官员本周将宣布加息 75 个基点的预期，较高的存款利率实际上正在使一些期限最短的固定收益工具 (比如短期国库券等) 的收益率更具吸引力。
花旗全球资产配置团队表示，自 5 月份以来，该行的现金头寸一直保持积极的态势，该行策略师的模型投资组合的现金资产增持比例约为 18%。随着该行的一些交易员们不愿将资金配置到风险较高的资产中，花旗正成为华尔街 “防御流派” 的其中一员。
他们在报告中还写道:“目前，我们处于滞胀环境中，领先指标已出现明显的逆转，但通胀仍处于历史高位。”“这表明，美国现金资产是一个很好的去处，因为在这种环境下，传统资产往往会产生负回报水平。”
当然，投资者最终会希望能够动用他们的现金储备以提高组合收益水平。关于美联储是否会在 12 月开始放缓加息步伐，华尔街对此存在剧烈争论，不过与美联储会议日期挂钩的隔夜指数掉期的最终利率维持在 5% 左右，暗示着这一数字可能是本轮加息周期的利率峰值。
尽管风格偏向防御，但花旗策略师们也警告称，风险资产的反弹将缓慢实现，因为这些投资在 “衰退晚期环境” 表现最佳，即通胀率最终受到抑制，主要经济指标停止下滑趋势。