對沖基金巨頭：美聯儲決心控通脹 美國經濟衰退不可避免

智通財經 APP 獲悉，全球最大上市另類資產管理公司、對沖基金巨頭英仕曼集團 (Man Group) 首席執行官 Luke Ellis 表示，只要美聯儲試圖將通脹率拉回 2% 的目標，美國經濟衰退就 “不可避免”。Ellis 預計，明年美國通脹率將降至 3.5% - 4%，這將給美聯儲一個暫停加息的 “藉口”。不過，他表示:“我認為他們推進緊縮政策的時間將超過人們的預期。隨着通脹回落，你可能會看到他們 ‘鬆開剎車’，但在某個時刻，美國將陷入衰退，這在某種程度上是不可避免的。”

Ellis 呼應了摩根大通首席執行官 Jamie Dimon 的觀點。Dimon 上個月表示，“嚴重的” 逆風可能會在明年年中將美國和世界經濟推入衰退。對通脹和衰退的擔憂可能會讓美國民主黨在即將舉行的中期選舉中落敗，並對世界其他地區的經濟健康狀況產生深遠影響。

Ellis 稱，由於投資者缺乏應對通脹和衰退的經驗，許多資產組合建立在錯誤的假設之上。他稱，其中包括持有債券將對沖股票，私募投資將優於公共證券的觀點。

Ellis 表示，在經歷了 “最容易投資的十年” 後，人們變得非常自滿。Ellis 稱，在通脹環境下，債券和股票的關聯性將更為緊密，因此債券和股票無法有效對沖通脹。他補充稱，在經濟衰退期間，私募投資將受到公司破產的打擊。Ellis 稱，經濟不確定性和市場波動加劇為積極的資產管理創造了機會。他看到了信貸市場的 “一些價值”，但波動性將持續，違約率將上升。

Ellis 還提到了量化寬鬆政策的退出和政府債券市場缺乏流動性所帶來的風險，並以英國金邊債券市場近期的動盪為例。在英國前首相特拉斯的短暫任期內，政府債券遭到拋售，導致將衍生品作為債務驅動投資策略一部分的養老基金遭受鉅額按市值計價的損失。他説:“我們將在未來幾年內發現其他問題，因為它們太依賴超低融資成本了。”