鲍威尔：加息远未结束！

美联储连续第四次加息 75 个基点，利率区间上调至 3.75%-4.00%，这也是年内第六次上调利率。加息本身毫无意外，市场关注的焦点在于美联储对未来加息路径的指引。

加息步伐可能放缓 但终端利率将会更高

在率先出炉的会议声明中美联储表示，因为货币政策对实体经济的影响存在滞后性，因此将考虑在适当的时候放缓加息步伐。鲍威尔在新闻发布会中明确指出 12 月将会讨论该可能性。

但市场的乐观情绪还没持续多久，就被鲍威尔随后的鹰派措辞泼了一盆冷水。他表示现在考虑暂停加息还为时尚早，紧缩政策还没结束，终端利率水平可能高于 9 月时的预期。

所谓 9 月的预期，是指当时的点阵图显示利率中值将在今年年底升至 4.4%，在 2023 年最高升至 4.6%。前者和 12 月加息 50 个基点的预期（57% 的概率）相吻合，但后者明显偏低已经不符合现在的市场情况了。利率期货市场数据显示，终端利率（即本轮加息的峰值）将在明年 5 月达到 5% 以上。

美联储加息路径及概率 来源：CME FedWatch

昨天的 ADP 数据为 23.9 万，远高于预期的 18.5 万，再结合此前出炉的空缺职位数的意外反弹，足以证明当前劳动力市场的火爆，这也是美联储并不乐见的。若周五的非农报告再次印证这一情况，终端利率或许将进一步被抬高，从而施压股市、黄金和非美货币。

市场反应

鲍威尔话音未落，美股就回吐了会议声明后的全部涨幅。最终三大股指全线收跌，纳斯达克重挫 3.36%，FAAMG 跌幅在 3%-5% 不等。芝加哥期权交易所的 Put/Call 比率从 0.95 升至 1.18。但波动率指数几乎持平于 26 附近。

10 年期美债收益率升至 4.1%，美元指数王者归来回升至 112 上方。黄金盘中冲高 1670 后回落至 1635，全天波幅高达 36 美元。

道琼斯指数（Wall Street）  4 小时图

道指此前已经收复了 8-9 月跌幅的近 80%。作为以价格加权的指数，相比于其他两大股指来说，上周受到科技股财报暴雷的影响更小。

但股指在日线图上正在承受长期下降趋势线和 200 天均线的双重压制。而面对昨天美联储的强硬姿态，股指可能暂时处于守势。空头的首要目标依然在 38.2% 的回撤位 31400 附近。反弹方向关注 32520 开始的阻力区域。

英国央行决议接踵而至

英国央行今晚预计将加息 75 个基点至 3%，这是连续第八次加息，也是 1989 年以来的最大幅度。本次会议还将更新 CPI 和 GDP 的预测。由于英国的通胀长时间处于两位数增长，经济或将在 2023-2024 年陷入更深的衰退。

好在随着英国政坛和债券市场的稳定，央行无需面对由扩张性财政政策带来的额外通胀压力，因此 “鸽派加息” 可能是今天的主旋律。

GBPUSD 日线图

考虑到美元的强势归来，以及英镑本身所面临的 100 天均线和趋势线的压力，短线料将继续承压。若无法守住 9-11 月的上升趋势线恐下探 1.1070 的前低，这里接近枢轴点 S1 的位置。上行方向则需要先回升至 1.1560 一线再寻求上方阻力区域的突破。

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