美銀：美股或將於明年 3-5 月見底 小盤股有望迎來大牛市

智通財經 APP 獲悉，美銀本週五表示，股市的 “大低谷” 將在明年春天到來，預計股市將於 3 月至 5 月期間見底。與此同時，小盤股在未來幾年的表現可能優於大盤股，因為目前的市場表現與上世紀 70 年代滯脹時期有很多相似之處。

美銀指出，美聯儲需要看到經濟陷入衰退，才能結束緊縮週期。到那時，股市就可以進入牛市。“當失業率達到 8%、通脹率達到 3% 時，很容易做出調整。當通貨膨脹率為 8%，失業率為 3% 時，要扭轉局面就困難多了。”

鑑於這一前景，美銀認為標普 500 指數將從目前略高於 3700 點的水平下跌，並有可能跌至 3000 點。該行建議:“在標普 500 跌至 3600 點時啃一口，在 3300 點時咬一口，在 3000 點時狼吞虎嚥”。從長遠來看，美銀表示，"21 世紀 20 年代的資產配置"仍類似於上世紀 70 年代。

“有很多相似之處”，美銀在將上世紀 70 年代與當前市場進行比較時表示，“交易區間大而寬，華爾街與美聯儲相互依賴，時斷時續的經濟政策，美聯儲強調核心通脹而非總體通脹，政治不穩定，戰爭，石油衝擊，食品衝擊，財政過剩，工業動盪等等。作為這一策略的一部分，投資者可以 “做多現金、大宗商品、波動性、小盤股、價值、資源、新興市場，做空股票、債券、成長型和科技股。”

美銀特別指出，在 1973 年至 1974 年的通脹衝擊結束後，小盤股進入了 “大牛市”。在 20 世紀 70 年代，美國小盤股進入了歷史上最大的牛市之一，美銀預測小盤股將在未來幾年的滯脹中表現出色。

然而，對沖基金埃利奧特管理公司對當前形勢的評估悲觀，“世界正走在惡性通脹的道路上，這是全球社會崩潰、國內或國際衝突的直接路徑。”