美银：美股或将于明年 3-5 月见底 小盘股有望迎来大牛市

智通财经 APP 获悉，美银本周五表示，股市的 “大低谷” 将在明年春天到来，预计股市将于 3 月至 5 月期间见底。与此同时，小盘股在未来几年的表现可能优于大盘股，因为目前的市场表现与上世纪 70 年代滞胀时期有很多相似之处。

美银指出，美联储需要看到经济陷入衰退，才能结束紧缩周期。到那时，股市就可以进入牛市。“当失业率达到 8%、通胀率达到 3% 时，很容易做出调整。当通货膨胀率为 8%，失业率为 3% 时，要扭转局面就困难多了。”

鉴于这一前景，美银认为标普 500 指数将从目前略高于 3700 点的水平下跌，并有可能跌至 3000 点。该行建议:“在标普 500 跌至 3600 点时啃一口，在 3300 点时咬一口，在 3000 点时狼吞虎咽”。从长远来看，美银表示，"21 世纪 20 年代的资产配置"仍类似于上世纪 70 年代。

“有很多相似之处”，美银在将上世纪 70 年代与当前市场进行比较时表示，“交易区间大而宽，华尔街与美联储相互依赖，时断时续的经济政策，美联储强调核心通胀而非总体通胀，政治不稳定，战争，石油冲击，食品冲击，财政过剩，工业动荡等等。作为这一策略的一部分，投资者可以 “做多现金、大宗商品、波动性、小盘股、价值、资源、新兴市场，做空股票、债券、成长型和科技股。”

美银特别指出，在 1973 年至 1974 年的通胀冲击结束后，小盘股进入了 “大牛市”。在 20 世纪 70 年代，美国小盘股进入了历史上最大的牛市之一，美银预测小盘股将在未来几年的滞胀中表现出色。

然而，对冲基金埃利奥特管理公司对当前形势的评估悲观，“世界正走在恶性通胀的道路上，这是全球社会崩溃、国内或国际冲突的直接路径。”