摩根士丹利 “大空頭”：裁員週期真正開始，是我們看漲美股的關鍵要素

華爾街大空頭、摩根士丹利首席股票策略師 Michael Wilson 表示，企業需要先積極減少開支，隨後他才會對美國股市擁有更為樂觀的看法。“裁員週期真正開始，這實際上是我們看漲的關鍵要素之一，因為這意味着運營槓桿的出血將停止。”

Wilson 指出，市場對明年的盈利預期明顯過高，可能高了 20%。據 Layoffs.fyi 的數據，隨着企業試圖控制不斷膨脹的開支，主要科技公司今年已宣佈裁員約 10 萬人。

當前，雖然非農數據顯示的失業率還在低谷，但對於科技企業來説，凜冬已至。週末期間，媒體援引知情人士透露，Facebook 母公司 Meta 正計劃在本週開始大規模裁員。有猜測稱這一比例將高達 20%，雖然低於推特上週的血腥裁員比例（推特約將裁掉 50% 的員工），但從總人數來説，可能是近期科技行業裁員潮中規模最大的一輪。

此前，谷歌 CEO“劈柴哥” 暗示裁員，稱希望公司效率提高 20%。微軟已宣佈裁員，數量暫時有限。蘋果、亞馬遜、高通等巨頭也紛紛宣佈凍結全部或絕大部分招聘。規模小一些的科技公司中，Stripe 宣佈裁員 14% 約 1100 人，Lyft 減少 13% 的員工，硬盤製造商 Seagate 將裁員 3000 人。

動輒上千的裁員背後，是科技公司近年來迅速的擴張，這一點在新冠疫情期間尤其明顯。經濟擴張、貨幣政策寬鬆的時期，人們高度依賴科技公司提供的產品和服務，令這些收入大漲。但隨着經濟衰退的風險迫在眉睫，通脹持續飆升，人們的行為恢復到常態，科技公司高昂的開支難以為繼。

Wilson 認為，現實情況是，科技公司太多了，而且它們被高估了。不過 Wilson 並不認為科技業已死。“就支出趨勢而言，並不是科技已死，我們非常看好科技支出。” 他還指出，大量優秀的科技公司會很好，個股方面有很多很好的機會。不過 Wilson 未給出具體公司名稱。

Wilson 還預判，科技公司明年可能會發生領導層的變動。

Wilson 成功預測了今年的股市大跌，是華爾街最著名的看空人士之一。他認為，美國股市正接近熊市的底部。他此前 10 月時預計，美股最終將在標普 500 指數 3000-3200 點左右觸底。目前，標普 500 指數位於約 3800 點附近。

Wilson 還透露了哪些企業在未來表現可能會更好。他指出，在最後一輪下跌中表現更好的品種，在下一輪上漲中會表現得更好。具體行業上，包括工業、金融和一些大宗商品綜合體。