AMD 发布高性能 CPU，会推动哪些产品需求爆发？

服務器級 CPU 陸續迎來 AMD 和 Intel 的新品，除了高性能 “內卷” 之外，還會帶動哪些產品需求增長？

今日凌晨，AMD 首發第四代服務器芯片 EPYC9004，代號 “Genoa（熱那亞）”。該產品是 5nm 工藝，採用 Zen 4 架構，最高採用 96 核&192 線程，將於四季度加拿大出貨。宣稱是秒殺市面上一切服務器級 CPU 的重磅產品。

此外，Intel 也將在 2023 年 1 月 10 發佈第四代可擴展處理器 Sapphire Rapids。AMD 還將在明年陸續發佈三款服務器級 CPU。

見智研究認為：

在服務器級 CPU 陸續迎來新品的背景下，值得關注的是，所發佈的 CPU 都將全面支持 DDR5 內存，不再支持 DDR4。可以説，在高性能 CPU 的支持下，存儲升級將迎來全新的時代。

DDR5 需求爆發的兩大條件即將就位，明年出貨量增長超預期

現如今，存儲市場仍是 DDR4 時代。覆盤 DDR4 的高光時刻，僅用 4 年幾乎統領天下。

回顧 DRAM 的迭代歷程時，可知每一代產品在問世之後，並沒有快速奪取市場份額，一方面與新款 CPU 的發佈緊密相關；另一方面就是更低的價格（新品剛出來都太貴）。

像是三星首款 DDR4，在 2011 年 1 月時就已經研發出來了。但是真正走向大眾，其實是在 2015 年的 8 月，Intel 發佈 Skylake 處理器和 100 系列主板成為推動 DDR4 應用的關鍵。此後，DDR4 的滲透率一直在飛快增長，到 2018 年的時候，DDR4 幾乎佔據 90% 的市場份額。

在這過程中，滲透率增長最快的時間段就是 CPU 發佈後的一至兩年。

見智研究認為：2023 年將成為 DDR5“打天下” 最關鍵的時刻。因為將會有多款支持 DDR5 內存的服務器級 CPU 陸續來襲。

原本 Intel 的 Skylake 處理器也要在今年發佈，但是由於性能沒有達標所以推遲到 23 年 1 月份。要知道服務器級 CPU 市場上的絕大部分份額仍歸屬於 Intel，所以預計 DDR5 的快速出貨將與 Skylake 處理器的上市也密不可分。

在今年 7 月，見智研究也對本輪存儲芯片的週期進行過分析，可參見存儲芯片價格下行週期一文。

值得一提的是，三星預計 2023 年 DRAM 的出貨量增長將超過此前預期，服務器成為扭轉 DRAM 需求的關鍵變量。結合最新的 CPU 發佈情況來看，DDR5 的需求增長將成為明年看點。

此外，還有至關重要一點，DDR5 價格下跌也將推動提高滲透率。

原本 DDR5 的價格是 DDR4 的三倍之多，但是今年內存市場的價格一直在暴跌特別是 DDR4。DDR5 也是難逃一劫，在 7 月份的合約中下跌了約 20%。

根據產業鏈的情況來看，目前存儲市場仍處於供過於求的現狀。根據 Trend Force 預測 ：2023 年 DRAM 市場供過於求的情況仍相當嚴峻，價格還將持續下跌。

綜上來看，DDR5 已經具備滲透率提高的兩大重要條件，高性能 CPU 接踵而至；以及更低的價格。

產業鏈上還有誰會受益？

除了 DDR5 的滲透率會在明年起大幅增長外，內存接口芯片的滲透率也將迎來快速增長階段。

內存接口芯片是 CPU 存儲數據的必要通路。主要作用是提升內存數據訪問速度以及穩定性能，每用於匹配新一代 CPU 的運行速度，內存接口也需要和存儲一樣進行換代升級。

覆盤 DDR4 的迭代路徑，內存接口芯片的每一子代產品滲透率基本上用 3 年就可以完成絕大部分的市場佔有率。通常是在產品放量的一年可以達到 20%-30% 滲透率；第二年達到 50%-70%。

見智研究發現，除了原本的內存接口芯片要升級換代之外，DDR5 內存模組對於接口芯片的數量要求也比 DDR4 有所增加。

在 DDR5 時代，LRDIMM（內存模組）的國際標準從全緩衝” 1+9“架構演化為 “1+10” 架構，與 DDR4 相比增加了 1 顆 DB（數據緩衝器）。而 RCD（寄存緩衝器）的數量不變。

值得關注的是：內存接口芯片的市場格局非常穩定，呈現高度集中的局面。

內存接口芯片市場自 DDR4 時代就由三家龍頭公司壟斷，其中瀾起科技的市場份額為全球之首，佔據近乎一半市場份額，其次是瑞薩電子（原 IDT）、Rambus。

並且，這是一個具有較高競爭壁壘的行業。一方面是研發難度大；另一方面是需要經過下游廠商的多重認證才能夠大規模商用，認證過程非常嚴格。

見智研究認為：內存接口市場的競爭格局不會在短時間內發生變化，且不存在低價競爭的惡行局面。根據過往 DDR4 每一子代的價格來看，新品的單價往往會更貴。

所以，內存接口芯片公司一方面將會受益於 DRAM 升級換代所帶來的訂單增長，另一方面不會有毛利潤下滑的擔憂。

總結

AMD 和 Intel 服務器級 CPU 的升級將帶動 DDR5 內存需求的快速增長，明年很大預期將成為滲透率提高最快的一年。但是內存市場仍然呈現供給大於需求的局面，價格有下降趨勢，廠商方面會是產品單價降低，出貨量超預期的趨勢。

此外，內存接口芯片的市場格局穩定，呈現三寡頭壟斷局勢，且每一代新品價格一定會高於上一代。廠商將會受益於新品需求的增長，以及高毛利產品的放量拉動利潤增長。

值得特別提示的是：全球內存接口芯片的市場規模不大，2021 年僅為 44 億美元，需要理性判斷市場需求增量。