美聯儲高官：對下次加息 50 個基點 “更為安心”，那仍是大幅收緊貨幣政策

美聯儲高官繼續放話支持下個月繼續加息。

11 月 16 日週三，美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）表示：

我支持美聯儲 12 月繼續加息，以抑制（消費者/勞動力）需求。 即便加息 50 個基點，那也仍將是大幅收緊貨幣政策。

如果美聯儲放慢加息幅度至 50 個基點，我將感到 “更加安心”。

在看到更多數據之前，我不會表態（自己）將在 12 月份 FOMC 貨幣政策會議上作何決定，美聯儲加息至何種水平將取決於數據。

我們在熨平需求方面看到一些進展，但這樣的效果還不夠。

即將於明年 1 月退休的堪薩斯城聯儲主席喬治（Esther George）在週二表態稱，由於就業市場過熱，通脹有可能在經濟中根深蒂固，這將使美聯儲越來越難以在不出現經濟衰退的情況下降低通脹。

喬治説：

我看到一個如此緊張的勞動力市場，我不知道如何在沒有真正放緩的情況下繼續降低這種通脹水平，也許我們甚至要通過經濟收縮才能實現這一目標。

最近一些美聯儲高官表示，他們仍然認為美聯儲有辦法在不出現嚴重衰退的情況下降低通脹，即所謂實現 “經濟軟着陸”，但喬治的態度顯然更為謹慎：

如果有一條軟着陸的道路我會很高興，而且我看到人們正在往這個方向前進。可是，在我為美聯儲工作的 40 年裏，我從未見過這種緊縮政策沒有帶來一些痛苦的結果。

喬治説，新冠疫情和供應鏈中斷是去年價格壓力最初開始飆升的主要原因。但她表示，經濟供應面恢復得較慢，這使得通貨膨脹率保持在較高水平的時間比許多政策制定者預期的要長。

如此一來的後果是，美聯儲將需要繼續加息，即使市場普遍預期下個月美聯儲的加息步伐將放緩至 50 個基點。

喬治説：

鑑於我們不會在供應面獲得幫助，我們有很多工作要做。當我想到今天的通貨膨脹時，我們已經扭轉了供應鏈、生產端短缺的趨勢。現在，我們真的將勞動力視為通脹的驅動力。

喬治稱，最近有關通貨膨脹減速的數據報告是一個良好的開端，因為這些報告顯示，房地產等對利率敏感的經濟部門的商品和服務價格正在降温。

但她表示，現在展望美聯儲何時停止加息還為時過早，因為她對勞動密集型服務行業的強大價格壓力感到困擾。這些行業的價格往往更具粘性，這意味着除非在遭遇經濟衰退的情況下，這些行業的價格往往很少或根本不會放緩。

與此同時，喬治表示，由於政府提供救助資金和延期支出，家庭以更好的財務狀況擺脱了新冠疫情帶來的衝擊，因此可能不得不將利率提高到更高水平以減緩經濟。

她表示，美聯儲將明年的加息步伐放慢到更傳統的 25 個基點的增幅是有意義的。但她表示，政策制定者面臨的 “真正挑戰” 集中在過早結束加息的危險上：

對我來説，展望明年，美聯儲面臨的更重要的問題是注意不要過早停止。這是 1970 年代和 80 年代的教訓。