油價再度大跌，美油一度重挫超 5%，原油期貨結束一年來貼水態勢

週五，國際油價盤中一度繼續大幅下挫，WTI 原油自 9 月份以來首次跌破 80 美元，並連破 79、78 美元兩道關口，跌幅一度超 5%。

當日原油期貨的曲線出現重大變化，盤中出現原油期貨升水狀態，還是一年來首次。2022 年以來，WTI 原油期貨整體位於貼水態勢，在二季度達到峯值。7 月下旬以來，原油遠月貼水幅度出現明顯縮窄，表明供應相對偏緊的預期明顯緩解，也凸顯油價走勢相比上半年，明顯疲弱。

具體來説，12 月和 1 月交割的原油期貨週五出現了小幅的原油期貨升水狀態，也即遠月期貨合約的價格高於近月合約。12 月原油期貨合約即將到期。此外，1 月和 2 月交割的原油期貨也出現了小幅的原油期貨升水狀態。

週五當日消息顯示，七國集團（G7）或下週三宣佈俄羅斯石油出口價格上限，美國準備幾天內發佈指導意見。此前的消息普遍指向 12 月 5 日起生效的原油價格上限或在每桶 40 至 60 美元之間，基本等於俄烏衝突爆發之前俄羅斯的石油生產成本，但多位知情人士稱可能會高於這一水平。

有市場分析人士一度預計 G7 對俄羅斯石油的出口價格上限會提振油價，不過從近日市場走勢看，這一預期落空。

雖然歐盟對俄羅斯原油的禁令臨近，且 OPEC 努力收緊原油供給端，但出於對經濟衰退的擔憂，近期原油市場頗為疲軟，是市場的主導力量。

財經金融博客 Zerohedge 援引幾位交易員分析稱，上週美國又從戰略原油儲備（SPR）中釋放了 400 萬桶原油，這意味着價格完全扭曲了。拜登的戰略石油儲備計劃將在幾天後結束，這意味着油價在更大程度上可能再次由實際供求關係決定，而交易員們認為，這意味着價格可能會再次飆升。

不過油價週五收盤時跌幅顯著收窄。WTI 12 月原油期貨收跌 1.56 美元，跌幅 1.91%，報 80.08 美元/桶，本週累計下跌 9.98%。布倫特 1 月原油期貨收跌 2.16 美元，跌幅 2.40%，報 87.62 美元/桶，本週累跌 8.72%。

本週，高盛全球大宗商品主管 Jeff Currie 表示，除了歐洲對俄實施海上原油禁令或將導致供給下降、油價上行，美國頁岩油生產放緩、美國停止釋放戰略油儲等因素都將加劇油價上漲壓力。綜合來看，油價將於今年年底和明年年初開始上漲，也就是説，油價可能即將在 12 月構成挑戰，並支持高盛此前關於布油將漲至每桶 115 美元的預期。

OPEC 在本週公佈的最新月報中再度強調，鑑於通脹高企、利率上行等宏觀經濟挑戰，將自今年 4 月以來第五次下調今年石油需求預期，並且同步下調明年預期。不過 OPEC 同時表示，持續減產後，市場或將出現供給不足。

國際能源署（IEA）也在月報中預計，四季度原油供需兩弱，明年俄油產量或大幅萎縮。歐盟對俄油禁令生效日逼近，IEA 認為這將加劇全球石油市場壓力，俄羅斯可能會因此損失近 200 萬桶/日的產量。