歷次信貸座談會效果如何？本次有何不同？

2022 年 11 月 21 日，人民銀行、銀保監會聯合召開全國性商業銀行信貸工作座談會，研究部署金融支持穩經濟大盤政策措施落實工作。

在座談會上，人民銀行黨委委員、副行長潘功勝介紹，在前期推出的 “保交樓” 專項借款的基礎上，人民銀行將面向 6 家商業銀行推出 2000 億元 “保交樓” 貸款支持計劃，為商業銀行提供零成本資金，以鼓勵其支持 “保交樓” 工作。

在此背景下，廣發證券倪軍、王先爽總結了歷次信貸座談會效果及本次特徵，發現歷次信貸座談會在臨近月效果明顯，本次座談會更加強調穩定地產領域融資，是近期顯性穩地產政策延續，將有助於穩定房地產企業融資現金流，降低未來地產風險無序暴露的概率，緩和市場對銀行對地產不良過度悲觀預期。

歷次信貸座談會

廣發證券表示，歷次信貸座談會大多數集中在下半年，且臨近月效果明顯。

2018 年以來，有公開記錄的信貸座談會共有 8 次，時間分別在 2018 年 11 月、2019 年 11 月、2021 年 3 月、2021 年 8 月、2021 年 12 月、2022 年 5 月、2022 年 8 月和 2022 年 11 月。

除了 2021 年 3 月的主題是經濟增長較好要優化信貸結構外，其餘會議內容基本都圍繞穩信貸和穩增長展開。

廣發證券認為，上次信貸座談會召開日期為 2022 年 8 月 22 日，7、8、9 三個月信貸增量增速分別為-37.13%、2.46% 和 48.80%。本次會議距離上次會議正好一個季度，10 月份信貸增量增速為-25.54%，體現當前信貸背景與 8 月份會議類似。

會議主題方面，除 2021 年 3 月主題為優化信貸結構外，其餘 7 次會議主體主要都是穩信貸增長：

7 次會議上月、當月和次月信貸增量同比增速均值分別為-17.31%、6.04%，28.38%，顯示信貸座談會效果明顯。

參會機構對比

廣發證券指出，此次座談會參會機構明顯增加：

本次會議召開機構為人民銀行和銀保監會，上次為人民銀行召開（銀保監會參會）。本次會議參會銀行為各國有銀行、郵儲銀行和各股份制銀行（共 18 家），上次會議參會銀行有國開行、農發行、四大行和郵儲銀行（共 7 家），可能顯示政策性開放性銀行今年信貸任務基本完成，後續穩信貸需要國有大行和股份制銀行更多發力。

此外，廣發證券還注意到，本次會議 “穩地產信貸” 篇幅明顯增加：

本次會議關於地產信貸討論明顯增加，通稿用了完整一段來強調維穩房地產領域融資。前兩次會議中也有提到維穩房地產領域融資，但均只有一句話，分別是 “要保障房地產合理融資需求”（20220822）和 “保持房地產信貸平穩增長”（20220524）。

本文主要內容來源於廣發證券報告《歷次信貸座談會效果與本次特徵》，作者倪軍、王先爽，華爾街見聞有所刪改。

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