美國散户再次狂炒短期期權 或推動美股持續反彈到年底

智通財經 APP 獲悉，比特幣暴雷，股市遭受重創，而債券多頭紛紛退場。在這些絕望的時期，似乎只有不起眼的期權在這個感恩節值得被談論。高盛董事總經理 Scott Rubner 近日表示，類似去年這個時候，散户開始更多地涉足短期衍生品交易，押注 24 小時後到期的標普 500 指數看漲期權。這種投機活動可能會推動大盤在下個月反彈。

Rubner 在上週給客户的一份報告中寫道，60/40 策略的表現是 1900 年以來最糟糕的，但預計 YOLO(You Only Live Once) 式買入看漲期權的交易量在這個感恩節期間會很大。

在 2021 年的 meme 股狂潮期間，短期期權在 Reddit 投資者中頗受歡迎。今年，隨着大型基金經理遭遇市場動盪，它們並非只受散户青睞。

根據高盛衍生品策略師編制的數據，短期合約在第三季度佔標普 500 指數期權交易總量的 44%，較六個月前翻了一番。週二，隨着標普 500 指數上漲超過 1% 至兩個月高點，這一比例上升至 50%。

雖然市場普遍認為 11 個月的熊市尚未結束，但短期的情緒並不那麼黯淡。摩根士丹利策略師 Mike Wilson 根據防禦性投資者的頭寸、季節性模式等因素，認為美股年底會反彈。目前標普 500 指數已經從 10 月觸及的熊市低點上漲了 10%。

Rubner 認為，上週五到期的 2.1 萬億美元期權為標普 500 指數突破最近幾周的窄幅交易區間打開了窗口。他表示，在這種背景下，散户大軍可以通過交易 0DTE(零天到期的期權)，將 Gamma 作為進攻的 “武器”。

這是一些交易員青睞的策略，他們押注隨着股票或指數的水平越來越接近期權的行使價，交易的另一方將不得不購買越來越多的證券以規避市場風險。

Rubner 還表示，限制被去除了，市場可以更自由地移動。