年末吃飯行情？美國市場 “風險偏好” 又起來了

美聯儲 “鴿派” 信號的顯現，又一次給了基金經理們以希望，紛紛重拾樂觀情緒進場，投行們開始寄希望於年末的上漲行情能減少他們在 2022 年的損失。

11 月 23 日，温和的美聯儲會議紀要稱，多數官員傾向於很快放緩加息，市場嗅到了鴿派信號，認為大幅加息的可能性更低了。紀要公佈後，美股尾盤集體刷新日高，美債收益率和美元指數加速下行。

而另一個好消息是，根據 Carson Group 統計的自 1950 年後的美股數據來看，標普在感恩節前下跌的 23 次中，有 14 次會在感恩節至元旦前上漲，平均漲幅為 1.5%。

Carson Group 首席市場策略師 Ryan Detrick 表示美股正邁入季節性牛市，有望年底出現一次強勁反彈，他説：

我們正在逐步進入一年中的季節性牛市時期，同時由於通脹的見頂及美聯儲很快將轉向鴿派，我們可能在年底的迎來一次強勁反彈。

華爾街見聞此前提及，10 月份美國CPI 和 PPI 雙雙超預期放緩，進一步刺激了投資者們對更温和加息路徑的押注。同時，本週公佈的美國 10 月製造業 PMI 兩年來首破枯榮線，再現衰退信號。

因此對於這一系列體現增長放緩的指標，Flowbank SA 首席投資官 Esty Dwek 表示，這些指標正和美聯儲的温和會議紀要一起帶給市場樂觀的情緒，D wek 説：

前幾日温和的美聯儲會議紀要所帶來的樂觀情緒正在延續。同時，任何增長放緩的指標都在支持通脹已經見頂，這也同時支持美聯儲會盡快結束他的加息週期。

“華爾街最大空頭” 摩根士丹利首席投資官 Michael J. Wilson 認為美股將於明年年初見底，為逢低買入的投資者們創造了一個絕佳的進場機會。

摩根大通策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 指出，美聯儲的鴿派信號發出後，逢低買入的投資者們將推動美股反彈，Panigirtzoglou 説：

逢低買入投資者們的出現會推動大範圍的反彈，很明顯他們現在又開始發力了。

同時，National Association of Active Investment Managers（NAAIM）的調查顯示，股票的風險敞口整體上調，大資金分配者已將股票持有量提高到與此前平均水平相近。

真的會漲？

先前不少次樂觀都被證明是短暫的，市場一次次被美聯儲 “欺騙”，所以在這次 “鴿派” 信號後，依然有不少基金經理選擇場外觀望。

Seven Investment Management 高級投資策略師 Ben Kumar 表示儘管美聯儲不像以前那麼強硬，但仍可能比市場希望的強硬得多，並且有一部分的投資者已不相信美聯儲釋放的信號，Kumar 説：

市場走勢比美聯儲提前的多，先前有多次傳遞放鬆信號後再次加息，所以市場已經不相信他們了，並認為美聯儲會將利率提的更高。

同時，有媒體分析指出，在今年市場最平靜的時期—感恩節期間獲得的收益可能就是場 “夢境”。

根據數據統計，本週前三個交易日，美國證券交易所共成交 282 億股，為今年以來第二低的三天交易量。與此同時，華爾街備受關注的恐慌指標 Cboe 波動率指數（VIX）跌至三個多月以來的最低水平。

高盛的數據則顯示，對沖基金的總交易量連續第五週下降，這是風險偏好不温不火的跡象，表明精明的投資者認為最近的股市反彈不過是熊市陷阱。