標普：美國明年將步入一場類似 1969-1970 年的衰退

在美聯儲的高壓下，押注 2023 年美國將步入衰退的隊伍越來越長，標普經濟學家預測美國將在 2023 年陷入與 1969 年末相似的温和衰退，GDP 將下降 0.8%。

昨日兩名美聯儲官員突然釋放鷹派信號，暗示低估市場不要低估抗通脹的決心，利率達到 5.0% 到 7.0% 才算限制性水平。兩人講話後，美股雙雙刷新日低，市場繼續押注 2023 年美國即將步入衰退。

標普全球首席經濟學家 Beth Ann Bovino 在最新報告中表示，儘管今年經濟增長勢頭一定程度保護了美國經濟，但一場與 1969-1970 年相似的衰退即將出現，同時預測 2023 年美國 GDP 將下降 0.8%。

19 世紀 60 年代末，福利社會與戰爭因素促使美國滯脹浮現。在緊縮貨幣政策影響下，美國在 1969-1970 年出現衰退，GDP 增速下降了近 3%，失業率上升了約 2% 來到 6%，通脹率為 5.4%。在通脹與就業之間周旋的逆風策略開始失效。

根據美國國家經濟研究局的數據，這場衰退始於 1969 年 12 月，持續了 11 個月，至 1970 年 11 月才結束。

Bovino 在報告中指出，極高的物價和激進的加息將進一步對居民負擔能力和總需求造成壓力，她説：

隨着地緣政治衝突加劇及供應鏈和物價壓力，美國經濟正在走向衰退。

Bovino 認為美國經濟在未來 12 個月內避免衰退的可能性已越來越低，2023 年將陷入與 1969 年末相似的温和衰退，Bovino 説：

我們現在預計 2023 年 GDP 增長將放緩至-0.1%，美國 GDP 將下降 0.8%，這場温和衰退與 1969—1970 年的衰退一致。

同時，Bovino 指出收益率曲線倒掛是過去 50 年經濟衰退的最佳先行指標，美國 2 年期和 10 年期國債收益率曲線的倒掛程度正處於 1982 年 2 月以來最嚴重的時期，而三個月期和一年期美債收益率均出現與十年期美債收益率的倒掛，衰退指標狂閃。

從首個預測美國陷入衰退的華爾街大行——德銀開始，押注美國將在 2023 年步入衰退的隊伍正越來越長。

11 月 28 日，高盛策略師 Christian Mueller Glissmann團隊在報告中指出，模型顯示未來 12 個月美國經濟增長放緩的可能性為 39%，但風險資產的定價只有 11%，這增加了明年出現衰退恐慌的風險。

渣打銀行首席策略師 Eric Robertsen 近期也對媒體表示，預計 2023 年上半年將出現全球衰退。

摩根大通在最新報告中將 2023 年的基本情景預測定為 “經濟衰退”。摩根大通分析師 Marko Kolanovic 此前表示，在美債利率接近 5% 的情況下，除非美聯儲 “更有意義地轉向”，否則經濟衰退將難以避免。