地产股迎来史诗级暴涨

作者 | 周智宇

低迷许久的地产板块，已经很久没有看到过这样的场景了。

11 月 29 日，先是中交地产、信达地产等中小市值的地产股一字涨停。随后在午盘收盘前，万科、金地和绿城等龙头房企封住涨停。保利发展盘中也一度涨停，至收盘涨 9.61%。整个 A 股房地产板块日内上涨了 7.07%，领涨 A 股，板块内 40 只股票涨停。

港股方面，华润置地、龙湖和中海等房企也领涨板块，个股涨幅超 6%。包括碧桂园、世茂、旭辉和远洋等在内，多家房企境内债掀起了临停潮。

上一次万科涨停还是在两周前，“金融十六条” 出台的传闻让整个地产板块大涨 5%。只不过这一次，资本市场更加躁动，除了万科等龙头房企涨停外，整体涨幅都不小。

拉长时间轴来看，近 5 年里，地产板块仅在 2020 年时有一次涨幅超过 7%。只不过彼时市场火热，沪指在短短三个月里上涨了超 25%，房地产板块的上涨也不过是跟着银行、券商板块上涨，进行所谓的低估值修复罢了。这与如今的市场情况截然不同。

让地产板块迎来多年未遇的 “史诗级暴涨” 的直接原因，是证监会新闻发言人在 11 月 28 日表示，将会对房地产股权融资政策进行调整，允许房企在 A 股重组上市，恢复房企在 A 股的再融资渠道。

A 股上市，这个在 2010 年 “新国十条” 出台后几乎停滞，包括恒大董事会主席许家印、万达集团董事长王健林等地产大佬，想方设法想要突破，却一直未能如愿的事情，就这样突然变得轻松了起来。

这使得房企在融资渠道上进一步畅通。在多家银行为房企提供数万亿授信支持、房企债券融资支持工具持续扩容之后，“第三支箭” 即股权融资也已射出。

目前，在房企融资端，贷款融资、债券融资和股权融资的 “三支箭” 均陆续出台了政策。

相比在贷款融资、债券融资支持，这次证监会对房企再融资的松绑，覆盖面更加广泛，从中获益的也不再只是一些龙头房企、优质房企。

这也反映到市场上，率先一字涨停的都是中交地产、信达地产等中小型房企，它们是此次股权融资放开最直接的受益对象。通过以非公开方式再融资，这些房企可以募得不少资金用在政策支持的房地产业务上。

像信达地产，背靠中国信达这棵大树，在信达系处置不良资产，对房企解危纾困的背景下，已同步获取了不少项目资源。包括佳兆业等出险房企的项目纾困上，信达地产已以代建等形式介入其中。

不过除了这些中小房企的崛起，龙头房企也会随着政策落地而获益。包括中信证券在内的机构指出，高信用的房企如果顺利融资，很可能进一步巩固自身的市场地位，并且随着优质房企资产负债表的修复，产业链预期也会进一步稳定，资产价格也会稳定下来，为接下来的产业并购开展提供物质条件。

也就是说，过去一年市场里期待已久，但鲜少发生的收并购，也会随着这次政策开阀得到支撑。像中海、华润置地等龙头房企，也会在收并购上步子迈得更大些。

这也和今天市场的反应相似，资本市场用脚投票，用股价的变化，直观地体现出了整个地产行业的格局重塑。

正如中金公司所指出，此次政策调整，对于房地产行业而言是里程碑式事件。对短期提振市场信心和中长期促进基本面企稳均有助益。

如今，资本市场的预期已然随着这场 “史诗级” 暴涨而改变，接下来在消费端，比如说利率下降方面，也可以有更多政策期待了。

随着政策不断落地，更多房企的信用会得以修复，消费者、机构对于房企的信心也会回来，房地产终会走上平稳健康发展的路。