<h1>鮑威爾稱或在本月縮減加息規模，機構預測大幾率處於 50 基點或以下</h1>
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 作者：智通財經
 2022-12-01 11:25
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 智通財經網
 本文來自 “智通財經”。原文標題《鮑威爾稱未來或有較小幅度加息 納指應聲漲超 4%》。智通財經 APP 獲悉，週三，美聯儲主席鮑威爾證實，即使在抗擊通脹的進展基本不盡如人意的情況下，未來仍可能會有較小幅度的加息。在鮑威爾講話期間，美股漲幅擴大，尾盤繼續走高，納指漲超 4%。他的言論與美聯儲其他官員最近的聲明，以及 11 月美聯儲會議上的評論相呼應，他表示，他認為美聯儲最快在下個月就能縮減加息規模。但他表示，貨幣政策可能會在一段時間內保持限制性水平，直到通脹方面出現真正取得進展的跡象。具體説了什麼？鮑威爾稱：“儘管出現了一些有希望的發展，但我們在恢復價格穩定方面還有很長的路要走。” 他指出，加息和減少美聯儲債券持有量等政策舉措，通常需要時間才能在系統中發揮作用。他補充稱：“因此，當我們接近足以使通脹率下降的限制性水平時，放緩我們的加息步伐是有意義的。放緩加息步伐的時機可能很快就會在 12 月的會議上到來。”根據芝商所 (CME.US) 的數據，在連續四次加息 0.75 個百分點之後，市場定價顯示，美聯儲約有 65% 的可能性將在 12 月將加息幅度下調至 0.5 個百分點。美聯儲最終將何去何從仍有待觀察。隨着市場對 2023 年晚些時候降息的可能性進行定價，鮑威爾警告，限制性政策將保持下去，直到通脹顯示出更一致的消退跡象。他稱：“鑑於我們在收緊政策方面取得的進展，這種 (政策) 緩和的時機遠沒有我們需要進一步提高利率以控制通脹，以及將政策保持在限制性水平所需的時間長度這樣的問題重要。”他補充稱：“恢復價格穩定可能需要在一段時間內將政策保持在限制性水平。歷史強烈告誡我們不要過早地放鬆政策。我們將堅持到底，直到工作完成。”鮑威爾發表講話之際，一些跡象陸續顯示，通貨膨脹正在消退，而且極度緊張的勞動力市場正在放鬆。本月早些時候，消費者價格指數顯示通脹率上升，但增幅低於經濟學家預期。週三發佈的另一份報告顯示，11 月份，私營部門就業崗位增長遠低於預期，而職位空缺數也有所下降。然而，鮑威爾表示，短期數據可能具有欺騙性，他需要看到更多一致的證據。他指出，美聯儲經濟學家預計，美聯儲將於週四公佈的 10 月份核心個人消費支出平減指數（核心 PCE，美聯儲衡量通脹的首選指標）將顯示，通脹率以每年 5% 的速度運行，這將低於 9 月份的 5.1%，但仍遠高於美聯儲 2% 的長期目標。鮑威爾稱：“需要有更多的證據才能讓人放心，證明通脹實際上正在下降。按照任何標準來看，通脹率仍然太高。”他預計利率的最終峯值，即終端利率，將 “比 9 月份聯邦公開市場委員會成員進行最近一次預測時所想象的要高一些”。委員會成員當時表示，預計終端利率將達到 4.6%；根據芝商所的數據，市場現在認為，終端利率將在 5%-5.25% 之間。鮑威爾表示，作為推高通脹的核心，即供應鏈問題已經出現緩解，儘管第三季度美國 GDP 年化增長率為 2.9%，經濟增速廣泛放緩至趨勢水平以下。他預計住房通脹的上行將持續到明年，但隨後可能會下降。然而，鮑威爾稱，勞動力市場僅顯示出 “重新平衡的初步跡象”。今日早些時候公佈的 JOLTS 數據顯示，10 月份，空缺職位與失業人員的比率降至 1.7，達到一年來的最低值。與之相比，9 月份的比率約為 1.9。緊張的勞動力市場導致了工人工資的大幅走高，但工資增幅卻未能跟上通脹步伐。鮑威爾稱：“需要明確的是，強勁的工資增長是一件好事。但是，為了使工資增長能夠持續，它需要與 2% 的通脹率保持一致。”分析師怎麼看？三菱日聯美國利率主管 George Goncalves 指出，市場 “喜歡鮑威爾這次講話”，他們原本預計他將維持本月會議上的鷹派基調，但是他沒有讓自己變得更鷹。外媒首席美國經濟學家 Anna Wong 則認為，鮑威爾聽起來比典型的 FOMC 與會者更鷹派。值得注意的是，他似乎沒有 FOMC 11 月會議紀要中的一些人那麼自信，認為工資增長已經降温。他暗示勞動力供應不太可能在短期內增長，美聯儲將不得不降低需求或提高失業率來減緩工資增長。這次講話證實了我們的觀點，即鮑威爾在 FOMC 中屬於鷹派——可能比中間派與會者更為鷹派。Renaissance Macro Research 的分析師 Neil Dutta 表示，鮑威爾正在給美聯儲提供一個通往加息 75 個基點的通道，但我不認為你可以排除其他任何事情。美聯儲有相當大的機會加息 50 個基點或 25 個基點。

智通財經 APP 獲悉，週三，美聯儲主席鮑威爾證實，即使在抗擊通脹的進展基本不盡如人意的情況下，未來仍可能會有較小幅度的加息。