外资蠢蠢欲动！大量资金正在流入海外中国 ETF

外资正在涌向一系列中国为布局重点的 ETF 基金。在过去几周中，一些以中国市场为重的 ETF 的看涨期权活动正在激增。

规模 73 亿美元的 iShares MSCI 中国 ETF 在 11 月上涨了约 32%，资金流入量约为 5.67 亿美元。该基金追踪衡量主要中国公司表现的 MSCI 中国指数。

规模 58 亿美元的 KraneShares CSI 中国互联网基金在过去一个月也上涨了 48%，认购量升至 6 月以来的最高水平。 尽管该 ETF 尚未出现大量资金流入。但看涨期权已经升至 6 月以来的最高水平。

JonesTrading 的 ETF 主管 Dave Lutz 表示：

全球市场 “真正的支点” 是中国的政策，而非美联储。KraneShares CSI 向来是投资者用来做空中国市场的主要工具，而如今，虽然没有出现大量资金涌入，但已经发生了明显的改变。

11 月，规模 50 亿美元的 iShares China Large-Cap ETF 上涨 24%，在 11 月 30 日，出现单日净流入 1.05 亿美元，为 3 月以来最高；规模 20 亿美元的 Xtrackers Harvest CSI 300 中国 A 股 ETF 上涨 17%。

ETF 分析师 Todd Rosenbluth 称：

投资者对中国正在的开放，和将在 2023 年恢复到过去水平的经济增长持乐观态度，这为关注中国的 ETF 提供了一个在经济改善之前入场的好机会。

华尔街大行轮番上阵唱多中国股市，最近发布看好预测的是摩根大通。

摩根大通的策略师在最近发布的 2023 年全球股市展望中写道，战术上，以中国为首的亚洲重新开放交易早就应该到来了，可能还会得到进一步的政策支持。

这些策略师预计，从现在到 2023 年底、即明年底，MSCI 中国指数可能上涨 17%，这得益于每股收益增长 14%、10.5 倍目标市盈率的推动。

华尔街见闻此前提到，中国股市在 11 月上演了一场史诗级反弹。就在 11 月，多家机构的评论显示，华尔街正在形成看涨中国股市的共识。

一向谨慎的摩根士丹利上调了对中国股市的目标价，预计 MSCI 中国指数到明年年底将上涨 14%。该行首席亚洲和新兴市场股票策略师 Jonathan Garner 表示，随着利好消息不断，中国市场将表现得更好，并且牛市可能会持续好几个季度。

花旗的 Robert Buckland 等策略师将港股的评级上调至超配，预计防疫和房地产政策的调整应会提升企业盈利，认为当前中国国内的一系列政策有助于对投资者情绪构成支持。即使其他主要经济体正在急剧放缓，中国也可能依靠内部驱动，实现有吸引力的复苏。

上周美国银行首席投资策略师 Michael Hartnett 在发布 2023 年首选推荐交易时提到了做多中国股票。美银的策略团队认为，由于居民拥有超额储蓄，中国放宽防疫后，国内股票势将上涨。报告指出，此前美国等其他国家解除防疫措施就提振了各自的股市。

11 月，高盛重申对中国股市的信心，维持对 MSCI 中国指数的超配评级，预计 MSCI 中国指数和沪深 300 指数在未来 12 个月回报率高达 16%，若计入汇率因素，其回报更是高达 19% 和 21%。高盛还将中国香港股票从低配上调至平配。