外資蠢蠢欲動！大量資金正在流入海外中國 ETF

外資正在湧向一系列中國為佈局重點的 ETF 基金。在過去幾週中，一些以中國市場為重的 ETF 的看漲期權活動正在激增。

規模 73 億美元的 iShares MSCI 中國 ETF 在 11 月上漲了約 32%，資金流入量約為 5.67 億美元。該基金追蹤衡量主要中國公司表現的 MSCI 中國指數。

規模 58 億美元的 KraneShares CSI 中國互聯網基金在過去一個月也上漲了 48%，認購量升至 6 月以來的最高水平。 儘管該 ETF 尚未出現大量資金流入。但看漲期權已經升至 6 月以來的最高水平。

JonesTrading 的 ETF 主管 Dave Lutz 表示：

全球市場 “真正的支點” 是中國的政策，而非美聯儲。KraneShares CSI 向來是投資者用來做空中國市場的主要工具，而如今，雖然沒有出現大量資金湧入，但已經發生了明顯的改變。

11 月，規模 50 億美元的 iShares China Large-Cap ETF 上漲 24%，在 11 月 30 日，出現單日淨流入 1.05 億美元，為 3 月以來最高；規模 20 億美元的 Xtrackers Harvest CSI 300 中國 A 股 ETF 上漲 17%。

ETF 分析師 Todd Rosenbluth 稱：

投資者對中國正在的開放，和將在 2023 年恢復到過去水平的經濟增長持樂觀態度，這為關注中國的 ETF 提供了一個在經濟改善之前入場的好機會。

華爾街大行輪番上陣唱多中國股市，最近發佈看好預測的是摩根大通。

摩根大通的策略師在最近發佈的 2023 年全球股市展望中寫道，戰術上，以中國為首的亞洲重新開放交易早就應該到來了，可能還會得到進一步的政策支持。

這些策略師預計，從現在到 2023 年底、即明年底，MSCI 中國指數可能上漲 17%，這得益於每股收益增長 14%、10.5 倍目標市盈率的推動。

華爾街見聞此前提到，中國股市在 11 月上演了一場史詩級反彈。就在 11 月，多家機構的評論顯示，華爾街正在形成看漲中國股市的共識。

一向謹慎的摩根士丹利上調了對中國股市的目標價，預計 MSCI 中國指數到明年年底將上漲 14%。該行首席亞洲和新興市場股票策略師 Jonathan Garner 表示，隨着利好消息不斷，中國市場將表現得更好，並且牛市可能會持續好幾個季度。

花旗的 Robert Buckland 等策略師將港股的評級上調至超配，預計防疫和房地產政策的調整應會提升企業盈利，認為當前中國國內的一系列政策有助於對投資者情緒構成支持。即使其他主要經濟體正在急劇放緩，中國也可能依靠內部驅動，實現有吸引力的復甦。

上週美國銀行首席投資策略師 Michael Hartnett 在發佈 2023 年首選推薦交易時提到了做多中國股票。美銀的策略團隊認為，由於居民擁有超額儲蓄，中國放寬防疫後，國內股票勢將上漲。報告指出，此前美國等其他國家解除防疫措施就提振了各自的股市。

11 月，高盛重申對中國股市的信心，維持對 MSCI 中國指數的超配評級，預計 MSCI 中國指數和滬深 300 指數在未來 12 個月回報率高達 16%，若計入匯率因素，其回報更是高達 19% 和 21%。高盛還將中國香港股票從低配上調至平配。