金龙指数再创新高 中概股强势修复估值 空头忙回补头寸

美东时间 12 月 8 日收盘，美股三大指数高开高走全部收涨。前一天回调的纳斯达克中国金龙指数收涨 5.62%，更创下近三个月来的收盘新高。热门中概股爱奇艺涨 15.14%，微博涨 14.28%，新东方涨 11.77%，造车 “新势力” 中，蔚来汽车涨 6.52%，小鹏汽车涨 7.5%，理想汽车涨 6.68%。

 根据公开数据统计，自 11 月以来，多只热门中概股的股价显著反弹。富途控股股价涨超 95%，爱奇艺涨超 64%，拼多多、微博的股价也分别上涨超 60% 和 45%。与火热的股价走势相对应的是，金融分析公司 S3 Partner 的数据显示，做空或押注在美国上市中国股票的投资者，在 11 月被迫回补超过 8.7 亿美元的头寸，而 10 月份的净卖空额为 12.6 亿美元。可以想见，若中概股延续 11 月的行情走势，空头的压力将进一步放大。

进入 12 月以来国内疫情防控形势明朗。国内北京、上海、广州等国内大中城市均对疫情防控措施进行了优化调整，有望逐步改善国内经济和消费环境，途牛单日上涨 20% 即是有效证明。东吴证券表示，继续看好国内经济与消费逐渐复苏，受疫情影响较大的公司有望先后迎来估值修复和业绩修复。市场分析人士看来，11 月中旬，有外媒报道美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）提前结束调查离港，这是一个积极的信号。有消息称 PCAOB 或在新年前公布调查结果，若解除退市风险，中概股或继续加速估值修复。

前海开源首席经济学家杨德龙表示，当前压制中概股股价回升的一些因素已在减小，在经历此前逾一年的股价回调后，不少中概股也具备抄底的机会。已经发布了三季报的中概股公司中不少公司已经成为资本竞相建仓的标的。小鹏汽车公司三季度收入 68.2 亿元人民币，亏损环比收窄 12%；爱奇艺则连续三个季度实现运营盈利，2022 年前三个季度，爱奇艺 non-GAAP 运营利润累计达到近 12 亿元，去年同期运营亏损 25 亿元实现了大幅逆转。过去的三个月以来，《苍兰诀》《卿卿日常》等剧集播出带动爱奇艺 DAU 上涨超 25%。这两只股票均出现在了桥水基金三季度增持的名单中。

根据媒体报道，桥水中国总经理、基金经理 Joanna Sun Alpert（孙悦）最近在一场与投资者的交流活动中表示，目前中国是流动性改善、支持经济的阶段，往后看政策更多是为经济托底，未来的增长来自国内的消费和科技发展。