美联储决议 “这么鹰”，华尔街直呼没想到，鲍威尔一开口市场放了心

美联储如期降低加息幅度但提高了利率峰值，被华尔街认为是鹰派的体现，然而鲍威尔此后的讲话又为鸽派留出了余地。

在前天的CPI 超预期放缓和此前鲍威尔在布鲁金斯学会的讲话之后，几乎没有人预计美联储还会变得如此鹰派：尽管削减了 25 基点，但也调高了利率峰值。

对于美联储此次加息，一些专业人士指出，美联储的鹰派立场并没有改变，但市场之前并没有认真对待。

正因如此，在 FOMC 声明发布后，美元飙升，黄金、债券和股票价格都下跌。

然而，在会后的发布会上，被问及美联储 2% 的通胀目标是否会改变时，鲍威尔先是称美联储并没有考虑改变通胀目标，但他随后支支吾吾地说，“这可能是个长期工程”。

这句模棱两可的 “长期工程” 打开了想象空间，有不少观点认为，鲍威尔打开了通往更高通胀目标的大门。

再加上鲍威尔说我们正在 “接近足够严格的利率水平”，一切又发生了改变：鲍威尔讲话之后，美元又转为下跌，其他一切都出现了反弹。

Renaissance Macro 经济学主管 Neil Dutta 说：

值得注意的是，FOMC 声明与上次会议相比变化不大。这仍然是一个鹰派的美联储。

MUFG 证券美洲部宏观策略分析师 George Concalves 说

这是一个希望确保完成降低通胀工作的美联储，不会那么快放松。

国债的抛售是市场意识到他们的预期是错误的——他们正在加息，但市场仍然没有认真对待。

2023 年的点阵集中在 5% 以上，只有两个点位低于这一水平，表明联邦公开市场委员会在同一个方向上完成工作。

在经济或市场出现问题或两者都出现问题之前，他们不会冒险，他们会降低工资，以满足总需求，并切断工资 - 价格螺旋上升的可能性。

RJ O’Brien 的董事总经理 John Brady 说： 

这是对通胀预测的鹰派修正，大多数 FOMC 参与者认为，到 2023 年底，核心个人消费支出（PCE）将放缓至 3.5%，而 9 月份的预测为 3.1%。

BMO Capital Markets 董事总经理兼利率策略主管 Ian Lyngen：

使用 2 年期收益率的非常近似的公允价值计算，预计 2023 年 2 月加息 50 个基点，3 月最后加息 25 个基点，2024 年 3 月降息 25 个基点，然后在 24 年下半年累计额外降息 75 个基点（与点阵图相吻合），我们认为 2 年期收益率在 4.69% 是'公平'的。

当然，这并不精确，但可以了解在会议之前，前端市场的反弹已经走了多远。

CIBC Capital Markets 经济学家 Katherine Judge 说：

2023- 2024 年的通胀预测被上调，因此未来通胀方面的任何好消息都可能导致政策制定者加息的幅度低于这些预测。

Bloomberg Intelligence 利率策略主管 Ira Jersey 说：

鹰派的声明收回了鲍威尔最近讲话中被认为的鸽派立场。这对我们来说并不奇怪，我们认为这表明近期收益率曲线的趋陡可能会在加息结束前再次走向新的周期低点。

然而，我认为在新闻发布会之前，市场将保持谨慎，最近几个季度，美联储会议日的大部分波动都发生在利率市场。