週四美股大跌的後遺症：量化基金恐觸發 300 億美元全球股票期貨拋售
野村的模型顯示，如果標普 500 指數收於 3933 點以下，大型基金經理可能會被迫放棄此前的看漲姿態，並做空的概率高達 83%。在標普 500 指數單日下跌超過 2% 的情況下，這些系統性基金可能需要拋售 300 億美元的全球股票期貨，其中約 110 億美元來自與標普 500 指數掛鈎的合約。
週四的美股拋售使標普 500 指數跌至可能讓某些類型的基於規則的投資者看空的水平。
野村證券國際的跨資產策略師 Charlie McElligott 表示，隨着週四標普 500 指數收跌 2.49%，報 3985.75 點，在期貨市場進行宏觀押注的交易員可能會轉為賣家。野村的模型顯示，如果該指數收於 3933 點以下，大型基金經理可能會被迫放棄此前的看漲姿態，並做空的概率高達 83%。
McElligott 估計，在標普 500 指數單日下跌超過 2% 的情況下，這些系統性基金可能需要拋售 300 億美元的全球股票期貨，其中約 110 億美元來自與標普 500 指數掛鈎的合約。
McElligott 稱：
美股現貨價格的下跌讓市場接近一些相當大的潛在 ‘賣出/去槓桿’ 觸發點。
按照野村的模型，這些量化基金的恐慌性拋售恐怕近在眼前。
在全球央行收緊貨幣政策的浪潮中，美股連續第二個交易日下跌。週四，歐洲央行緊隨美聯儲加息，這兩家央行都警告市場更多的痛苦即將到來。
標普 500 指數現在有一個多月以來首次收於 100 日移動均線下方的風險。這一位於 3931 附近的趨勢線在本月曾兩次提供支撐。
上週，華爾街大空頭之一的摩根士丹利首席美股策略分析師 Mike Wilson 稱，美股的 “熊市反彈派對結束了”，並建議投資者 “在熊市迴歸之前，獲利了結”。
Wilson 説：
如果這次反彈，標普 500 指數要進一步上漲至 4150 點甚至更高，我們認為美股必須由納斯達克指數領漲，與道指不同，納斯達克指數仍遠低於其 200 天移動平均線。這也意味着基本面正在進一步惡化，後端利率將不得不進一步下降，以通過空頭回補來支撐估值。
此外，雖然標準普爾 500 指數兩週前確實突破了 200 日移動均線，但 Wilson 認為這是 “完美的多頭陷阱”，特別是考慮到自高峰以來形成的下行趨勢的上方阻力。
最後，在 2019 年和 2021 年牛市即將結束時，標普 500 指數從未達到基於廣度的潛力，今天的情況與這兩次類似。
Wilson 稱：
我們 6 周前所稱的熊市反彈正在失去動力。雖然到年底可能會有一些最後的餘力，但鑑於我們對明年遠低於市場普遍預期的 EPS 的預測，情況已經實質性惡化。
