洪灏：内地政策取向更为审慎 有望降息降准

阿斯達克
2022.12.19 02:43
portai
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基金 GROW 思睿首席經濟學家洪灝發表報告指，最近召開的中央經濟工作會議昭示一種更為審慎的政策取向，進一步降息降準，疊加抵押補充貸款的進一步放量和對房地產行業的有力支持應都可期。他指，內地 M2 貨幣供應量增速超過其信貸增長，意味着大量現金淤積在金融系統中，並未通過商業銀行放貸轉化為信貸擴張。換言之，央行擴大了貨幣供應，但商業銀行卻發現很難把錢貸出去；

基金 GROW 思睿首席經濟學家洪灝發表報告指，最近召開的中央經濟工作會議昭示一種更為審慎的政策取向，進一步降息降準，疊加抵押補充貸款的進一步放量和對房地產行業的有力支持應都可期。他指，內地 M2 貨幣供應量增速超過其信貸增長，意味着大量現金淤積在金融系統中，並未通過商業銀行放貸轉化為信貸擴張。換言之，央行擴大了貨幣供應，但商業銀行卻發現很難把錢貸出去；這樣會令公共部門的貨幣供應和私人信貸擴張之間存在着不平衡，可能是因為經濟不確定性陰霾罩頂，人們更傾向於儲蓄而非消費。他又指，內地 CPI 和 PPI 之間的差值不僅顯示下游相對於上游的強度，也暗示了國內外需求的相對強弱；美元長期趨勢已然開始走弱；隨着中國央行貨幣政策的放鬆而美聯儲貨幣政策的持續收緊，中美需求的相對強度將開始朝着有利於中國方向傾斜。而人民幣和風險資產也將時來運轉。(ca/u)
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