2022 年美股科技股哀鴻遍野，IBM 笑傲羣雄

在美國科技公司業績和股價大規模下跌之際，IBM 卻罕見地實現了正增長，成為了為數不多仍然屹立的大型科技公司。

週二，IBM 收於 142.42 美元，小幅上漲 0.54%。儘管漲幅看起來微不足道，但 IBM 股價今年以來上漲了超過 6%，是 2022 年迄今為止僅有的兩家實現股價正增長的 500 億美元市值以上的美國科技公司。

另一家正增長的公司是 VMware，這家公司今年以來上漲了 5%，原因是今年 5 月同意以 610 億美元價格被博通 (Broadcom) 收購。

在油價高企、通脹飆升以及美聯儲步步緊逼的加息下，石油公司等價值型股票獲得投資者的親睞，以科技股為代表的成長型股票受到打擊，Meta、亞馬遜和特斯拉都在遭受重創。

最近一個季度，IBM 產生了 7.52 億美元的自由現金流，較上年同期增長 25%，並支付了 15 億美元的股息。同時 IBM 第三季度利潤和收入均超過預期，上調了全年預期。

押注雲服務

儘管歷史悠久，但 IBM 在當下的發展並沒有落後，而是押注了亞馬遜等公司同樣注重的雲業務。

2020 年，Arvind Krishna 接替 Ginni Rometty 成為 IBM 新任 CEO，在他的領導下，IBM 押注於企業內部的雲基礎設施和公共雲，形成了一種混合的方法論。

諮詢仍然是 IBM 業務的重要組成部分，佔總收入的三分之一。在這個領域，IBM 與大型雲提供商合作，而不是嚴格地與他們競爭。去年 11 月，Krishna 在與加拿大皇家銀行首席執行官 Dave McKay 的談話中表示，IBM 與微軟的業務價值超過 10 億美元，與亞馬遜的業務規模更大。

IBM 在 2022 年也取得了技術進步，推出了 z16 大型計算機，帶來了更多的硬件收入。

雖然 IBM 今年沒有進行任何引人注目的高價收購，但它宣佈了一些小規模的交易，以增強某些能力。本月早些時候，IBM 同意收購位於弗吉尼亞州的 Octo 諮詢公司，該公司的目標客户是政府機構。IBM 今年還收購了諮詢公司 Dialexa 和 Sentaca。

不過，Krishna 也承認，目前的經濟背景並不理想。他在 10 月份表示，價格上漲導致歐洲 “一些謹慎情緒悄悄進入了對話”，公司必須為低迷做好準備。

伯恩斯坦 (Bernstein) 的分析師説，IBM 今後的走勢可能只是取決於經濟狀況，而不是公司內部的任何事件催化。

考慮到 IBM 的防禦性特點和歷史表現，我們認為，如果市場繼續承壓，IBM 的表現可能會很好，如果進入恢復期，IBM 的表現可能會落後於主要股指。